20161030-华泰证券-环保周报第62期_第二次污染源普查_新一轮环保起点_15页_656kb

行业研究动态周报总结

核心内容

2016年10月30日发布的行业研究周报聚焦于环保行业，重点分析了第二次全国污染源普查的启动及对行业的影响，同时对环保板块及子行业进行了详细分析，并推荐了部分重点公司。

主要观点

• 政策推动：国务院决定于2017年启动第二次全国污染源普查，旨在全面掌握污染源分布、污染物排放情况，提升环保治理的系统性与规范性，为新一轮环保市场奠定基础。
• 环保行业趋势：当前环保行业处于政策布局阶段，污染源普查将强化环保红线作用，推动环保市场发展。
• 板块表现：环保板块本周累计下跌1.16%，跌幅大于沪深300指数（0.37%）和上证指数（0.43%），整体呈现释放压力趋势。水务板块跌幅小于环保板块，大气板块跌幅大于环保板块，监测板块跌幅最大。
• 市场机会：在多空争斗阶段，应优先选择有业绩支撑、基本面良好的标的。

关键信息

污染源普查相关信息

• 普查时间：2017年启动，标准时点为2017年12月31日，时期资料为2017年度资料。
• 普查对象：中华人民共和国境内有污染源的单位和个体经营户，包括工业、农业、生活污染源及集中式污染治理设施。
• 普查内容：污染源基本信息、污染物种类与来源、处理情况等，旨在建立重点污染源档案及信息数据库。

其它重要行业信息

• 环保部第二批巡视工作计划于年底完成，覆盖华南站、南京所等4家单位。
• 国家环境空气质量监测事权上收工作完成率达92%。
• 2016年度环保科学技术奖评审会召开，拟授予66项成果奖项。

板块行情

• 环保板块：周跌幅达1.16%，较沪深300指数多跌1.59个百分点，交易量回落12.27%。
• 水务板块：PE加权均值为39.31，跌幅小于环保板块均值。
• 大气治理板块：PE加权均值为62.34，跌幅大于环保板块均值。
• 固废板块：PE加权均值为63.48，跌幅与环保板块基本一致。
• 监测板块：PE加权均值为59.17，跌幅大幅高于环保板块均值，主要因上周逆行业领涨，本周释放压力。

公司推荐

• 高能环境（603588，PE82.9）：

  • 土壤修复龙头，受益于“土十条”政策。
  • 上半年新签大单进入业绩释放期。
  • 布局环卫收运、工业固废、环境信息化、PPP，打通固废产业链。
  • 小非减持压力释放，三季报预计维持高增长。

• 启迪桑德（000826，PE29.3）：

  • 打通生活垃圾处理产业链，固废方向全面中标。
  • 定增95亿元推进环卫、焚烧、餐厨垃圾等项目。
  • 垃圾焚烧项目收益将在未来一两年体现。
  • 三季报净利润同比增长16.10%。

• 华控赛格（000068，PE1863）：

  • 海绵城市第一标的，中标11.2亿元迁安海绵城市建设PPP项目。
  • 中标遂宁市海绵城市建设一期改造及联盟河水系治理PPP项目。

重点公司盈利预测

风险提示

• 地方政府政策推进不达预期是环保行业的主要风险。

行业评级

• 公用事业：增持（维持）
• 环保Ⅱ：增持（维持）

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上