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业绩符合预期，股权激励奠定高增长基础

核心内容总结

公司2022年三季度业绩报告发布，数据显示公司前三季度实现营业收入5.52亿元，同比增长17.60%；归母净利润1.26亿元，同比增长47.06%；扣非后的归母净利润1.19亿元，同比增长43.07%。业绩表现稳定增长，其中三季度增速显著提升，归母净利润同比增长90.88%，毛利率和净利率分别提升3pct和9.53pct，显示出公司盈利能力增强。

主要观点

• 业绩增长显著：公司前三季度业绩表现良好，收入和利润均实现双增长，尤其三季度增速环比提升，表明公司运营效率和市场拓展能力增强。
• 毛利率和净利率提升：公司毛利率从55.32%提升至59.20%，净利率从18.38%提升至22.82%，显示公司成本控制能力和盈利能力持续改善。
• 信创业务推进：公司积极布局信创领域，与多家信创厂商完成软硬件适配和互认，为财政、金融等行业提供符合信创标准的解决方案，受益于国产化趋势加速。
• 股权激励计划：公司推出2022年限制性股票激励计划，拟授予不超过322.5万股，占总股本2.99%。激励目标包括2022-2024年归母净利润增长率不低于50%、86%、124%，净资产收益率不低于19%、16.5%、17.5%，并承诺研发投入占比不低于17%，现金分红比例不低于30%，旨在激发员工积极性，展现公司发展信心。
• 盈利预测乐观：预计公司2022-2024年每股收益分别为2.17、2.72、3.43元，未来成长空间广阔，给予“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：108/24百万股
• 总市值/流通：8,748/1,929百万元
• 12个月最高/最低价：81.00/44.90元

业绩数据

• 2022年前三季度营业收入：5.52亿元（+17.60%）
• 2022年前三季度归母净利润：1.26亿元（+47.06%）
• 2022年三季度营业收入：同比增长18.80%
• 2022年三季度归母净利润：同比增长90.88%
• 毛利率：61.62%（+3pct）
• 净利率：32.38%（+9.53pct）

投资建议

• 公司为国内领先的智慧财政综合解决方案供应商，受益于信创推进。
• 预计2022-2024年EPS分别为2.17、2.72、3.43元，给予“买入”评级。

风险提示

• 信创进展不及预期
• 股权激励目标无法达成
• 行业竞争加剧

盈利预测与财务指标

财务分析指标

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%-15%
  • 持有：个股相对大盘涨幅-5%至5%
  • 减持：个股相对大盘涨幅-15%以下

公司销售团队

研究院信息

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