20210823-国信证券-银行理财业务月报（2021年8月）_FOF类理财产品前景广阔_14页_897kb

银行理财业务月报（2021年8月）总结

核心内容

2021年7月，银行理财市场整体运行平稳，呈现稳中向好的发展趋势。在严监管背景下，银行理财市场持续推动净值化转型，理财公司逐渐成为资管行业的重要力量。FOF类理财产品因其风险适中、收益增厚显著，以及适配客户范围广泛，被视为未来发展的重点方向。

主要观点

• 银行理财市场在监管政策推动下，逐步实现高质量发展，市场运行稳定。
• 理财产品净值化转型持续推进，理财公司制度规则不断完善。
• 理财公司作为资管行业主力，推动了大资管市场格局的形成。
• 理财产品在支持实体经济和绿色金融方面发挥重要作用。
• FOF类理财产品是银行理财净值化转型的重要创新方向，未来发展前景广阔。
• 现金管理类理财产品因新规限制，规模扩张受限，收益也面临下行压力。

关键信息

理财产品发行情况

• 2021年7月新发行银行理财产品4020个，环比增加2.37%。
• 保本固定型产品占比1.69%，保本浮动型产品占比2.01%，非保本型产品占比96.29%。
• 到期银行理财产品4547个，环比减少4.35%。
• 理财产品类型分布：
  • 开放式净值型产品：2392个，占比最高。
  • 封闭式净值型产品：14099个。
  • 开放式非净值型产品：7个。
  • 封闭式非净值型产品：16161个。
• 发行数量最多的三家银行：中国民生银行（1933个）、中国银行（1675个）、交通银行（954个）。
• 发行数量最多的三家理财子公司：工银理财（415个）、中银理财（342个）、招银理财（328个）。

产品类型与基础资产分布

• 以股票为基础资产的理财产品共1800个，中银理财占比最高（14.50%）。
• 以债券为基础资产的理财产品共23733个，中国银行占比最高（3.56%）。
• 以利率为基础资产的理财产品共8990个，中国农业银行占比最高（8.61%）。
• 以票据为基础资产的理财产品共773个，招银理财占比最高（37.77%）。
• 以信贷资产为基础资产的理财产品共1799个，青岛银行占比最高（20.01%）。
• 以汇率为基础资产的理财产品共1146个，中国农业银行占比最高（46.91%）。
• 以商品为基础资产的理财产品共1288个，青岛银行占比最高（26.55%）。

FOF类理财产品

• 截至2021年6月底，FOF型理财产品共存续153只，存续规模1144亿元。
• 理财公司FOF型产品占比达70.94%，成为银行理财净值化转型的重要创新方向。
• FOF型理财产品均采用净值型模式，通过持有其他证券投资基金间接配置股票、债券等资产，风险适中，收益增厚显著。

理财市场动态

• **《全国272家银行理财能力排行榜（2021年2季度）》**发布，从多个维度评估银行理财能力。
• 上海银行获批筹建上银理财，成为今年首家获批筹建的城商行理财子公司。
• 理财产品业绩比较基准展示指南正在起草中，旨在规范产品展示，推进净值化转型，打破刚性兑付。

投资趋势

• 现金管理类理财产品因新规限制，规模扩张受限，收益优势减弱。
• FOF类理财产品成为未来发展的重点，具有广泛的客户适配性。
• 银行理财子公司在大类资产配置和组合管理方面需求显著增加，需提升投研能力。

行业展望

• 银行理财市场将在监管政策的引导下，继续推进净值化转型。
• FOF类理财产品有望在长期投资收益和风险控制方面发挥更大作用。
• 理财子公司的发展将进一步推动资管行业多元化和专业化。
• 理财产品在支持实体经济和绿色金融方面的作用将更加突出。

投资评级

风险提示

• 报告信息来源于合规渠道，但不保证其完整性与准确性。
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