20250610-华宝证券-银行理财周度跟踪_央行或重启国债买入_银行理财产品收益回升_7页_897kb

银行理财周报总结（2025年6月2-8日）

核心内容

本报告聚焦于2025年6月2日至6月8日期间银行理财市场的运行情况，涵盖行业动态、同业创新、收益率表现及破净率跟踪等内容。报告指出，随着新一轮降息潮的到来，银行理财市场正经历结构性调整，同时理财子公司积极创新产品，以应对低利率环境下的市场变化。

主要观点

1. 行业动态

• 估值整改进展：银行理财估值整改已进入中后期，部分股份行理财子公司已在去年底完成全面整改，行业整改进度呈现差异化。
• 大额存单利率下行：大额存单利率全面进入“1”时代，多家银行已下架5年期产品，反映出银行在净息差压力下对负债结构的主动优化。
• 储户转向低风险产品：部分储户开始转向优质短期债券基金或结构性存款等低风险产品，以获取略高于传统存款的收益。

2. 同业创新动态

• 长周期与分红型产品：多家理财子公司推出长封闭期理财产品，并创新分红模式，如按月或按季分红，以增强投资者吸引力。
• 兴银理财认股权业务：兴银理财通过联动兴业银行各地分行，落地多单认股权业务，覆盖生物医药、国产超算、高端制造等科技领域，支持专精特新企业。
• 浦银理财绿色科技主题产品：浦银理财推出两款“鑫”系列绿色科技主题理财产品，跟踪绿色公司债和科技创新公司债指数，支持清洁能源、绿色交通等领域。

3. 收益率表现

• 现金管理类产品与货币基金收益下降：上周现金管理类产品近7日年化收益率为1.43%，环比下行1BP；货币型基金为1.34%，环比下行2BP，两者收益差回升1BP。
• 纯固收与固收+产品收益回升：各期限纯固收和固收+产品年化收益率普遍环比上升，市场对央行重启国债买入操作的预期增强，利率债收益率震荡下行。
• 信用利差小幅走扩：信用利差在经历前期收敛后出现小幅走扩，对产品收益产生一定影响。

4. 破净率跟踪

• 破净率持续低位：上周银行理财产品破净率为0.81%，环比下降0.56个百分点，整体仍处于低位。
• 破净率与信用利差正相关：破净率通常与信用利差呈正相关，但其变动存在一定滞后性，且受数据样本完整性影响。
• 未来关注点：若信用利差持续走扩，可能对破净率产生上行压力。

关键信息

• 收益率变化：
  • 现金管理类产品：1.43%（环比-1BP）
  • 货币型基金：1.34%（环比-2BP）
  • 各期限纯固收与固收+产品：普遍回升
• 产品创新：
  • 长封闭期与分红型产品成为趋势
  • 兴银理财认股权业务覆盖多个科技领域
  • 浦银理财推出绿色科技主题产品
• 市场环境：
  • 央行重启国债买入操作预期升温
  • 信用利差走扩，可能影响产品收益
  • 银行负债结构优化，大额存单利率持续下行
• 破净率：
  • 当前破净率为0.81%，处于低位
  • 信用利差扩大可能推高破净率

风险提示

• 本报告数据来源于市场公开信息，可能存在不完整性。
• 理财产品收益与业绩比较基准不构成未来表现的承诺。
• 投资有风险，决策需谨慎，报告意见仅为当日判断，不构成投资建议。
• 本报告仅供专业机构投资者及签订咨询服务协议的普通投资者参考，非专业投资者不宜阅读或引用。

图表目录

• 图1：现金管理类产品近7日年化收益率变化
• 图2：各期限纯固收产品年化收益率变化
• 图3：各期限固收+产品年化收益率变化
• 图4：银行理财产品破净率变化

数据来源

• 普益标准
• iFind
• 华宝证券研究创新部