20161207-兴业证券-银行理财产品周报_19页_897kb

银行理财产品周报总结（2016.11.28-2016.12.04）

核心内容概述

本报告为2016年12月第一周的银行理财产品市场分析，涵盖发行市场、到期市场及各类产品收益情况。整体趋势显示，预期收益率在部分期限有所上涨，但短期产品收益率出现下跌，同时美元理财产品占比上升，人民币理财产品占比下降。交通银行为发行量最多的银行，累计发行量居首。

主要观点

• 预期收益率变化：

  • 本周各期限预期年化收益率中，1周、2周、1个月期产品收益率有所下跌，而2个月、4个月、6个月、9个月、1年期产品收益率有所上涨。
  • 2周期产品跌幅最大，达到-5bps；2个月期产品涨幅最大，达到7bps。

• 发行市场概况：

  • 本周共发行1,673款理财产品，发行量较上周下降。
  • 3个月以内产品发行量为962款，占比57.5%，较上周上升；6个月内产品发行量为1,418款，占比84.8%，较上周下降。
  • 去年年初至十二月末累计发行产品69,657款，同比增速为20.4%；今年至十一月份累计发行产品76,696款，同比增速为21.73%。

• 收益类型分布：

  • 本周发行的1,673款理财产品中，保本固定型占比8.1%，保本浮动型占比21.3%，非保本型占比70.7%。
  • 保本浮动型产品占比上升，非保本型产品占比略有下降。

• 币种类型分布：

  • 本周人民币理财产品发行量为1,658款，占比99.1%；美元理财产品发行量为13款，占比0.8%。
  • 与上周相比，人民币理财产品占比下降，美元理财产品占比上升。

• 基础资产类型分布：

  • 本周发行的理财产品中，利率产品占比20.6%，债券产品占比20.4%，票据产品占比2.9%，股票产品占比2.5%。
  • 与上周相比，股票、债券、利率、票据、信贷资产、商品类产品占比下降，汇率类产品占比上升。

• 发行银行排名：

  • 本周发行量最多的是交通银行（112款），其次是中国建设银行（68款）。
  • 交通银行自2016年初至今累计发行7,811款理财产品，位居第一。

• 到期市场概况：

  • 本周到期产品共1,834款，较上周下降。
  • 1个月以内到期产品占比上升，1-3个月、3-6个月、12-24个月、24个月以上到期产品占比下降。
  • 3个月以内到期产品1,131支，占比61.67%；6个月以内到期产品1,597支，占比87.08%。

• 到期产品收益率情况：

  • 在公布具体收益率的到期产品中，实际收益率等于预期的有26款，占比1.42%。
  • 信贷类产品和票据类产品均未公布实际收益率。

关键信息

• 收益率分布：

  • 本周发行的信贷类产品共32款，预期收益率集中在3%-5%之间的有31款，5%-8%之间的有1款。
  • 本周发行的票据类产品共88款，预期收益率集中在3%-5%之间的有79款，0%-2%之间的有2款，2%-3%之间的有6款，5%-8%之间的有1款。

• 风险提示：

  • 需关注监管政策的超预期变化。
  • 银行信贷资产信用风险的暴露。

数据列表

表1：全市场人民币理财产品预期收益率（单位：%）

表2：全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率（单位：%）

表3：理财产品发行市场概况

表4：理财产品收益类型

表5：理财产品币种类型

表6：理财产品基础资产类型

表7：理财产品到期市场概况

结论

总体来看，2016年12月第一周银行理财产品市场呈现出一定的波动，部分短期产品收益率下降，而中长期产品收益率上升。人民币理财产品仍是主流，但美元产品占比有所增加。交通银行在发行量上占据主导地位，而监管政策变化和信贷资产信用风险是当前市场的主要风险点。