20131218-兴业证券-银行_理财产品周报_21页_2mb

银行行业理财产品周报总结（2013年12月9日-2013年12月15日）

核心内容概述

本报告总结了2013年12月第二周（12月9日-12月15日）中国银行业理财产品的发行与到期情况，涵盖了预期收益率、发行数量、收益类型、币种类型、基础资产类型等多方面的数据统计与分析。同时，报告也回顾了2012年初至今的市场趋势，并对重点银行进行了简要分析。

主要观点

• 预期收益率上升：全市场人民币理财产品预期年化收益率全线上升，1年和2个月期限产品上浮最大，分别为31bps和18bps。
• 发行市场活跃：本周共发行1016款理财产品，发行量较上周增长6.8%。其中，3个月以内产品占比达61.1%，6个月以内产品占比达85.2%。
• 收益类型变化：保本型产品占比上升，非保本型产品占比下降，保本固定型和保本浮动型分别占10.2%和19.0%。
• 币种分布：人民币理财产品占比达97.54%，美元产品占比1.28%，其他币种占比1.18%。
• 基础资产类型：利率产品和债券产品占比最高，分别为30.7%和26.9%，票据产品占比3.8%，股票产品占比1.6%。
• 到期产品趋势：到期产品总数为720支，较上周减少3.0%。3个月以内和6个月以内到期产品占比显著上升，分别为69.03%和87.5%。
• 发行银行分布：中国建设银行发行量居首，共119款，中国银行发行68款，位居第二。

关键信息

1. 全市场理财产品预期收益率统计

• 各期限预期收益率：

  • 1周：3.84%
  • 2周：4.28%
  • 1个月：5.39%
  • 2个月：5.58%
  • 3个月：5.65%
  • 4个月：5.69%
  • 6个月：5.61%
  • 9个月：5.84%
  • 1年：5.89%

• 趋势分析：与上周相比，各期限产品收益率均上升，尤其是1年和2个月期限产品。

2. 本周发行市场概况

• 发行总量：1016款，较上周增长6.8%。

• 期限分布：

  • 1个月以内：40款，占比3.9%
  • 1-3个月：581款，占比57.2%
  • 3-6个月：245款，占比24.1%
  • 6-12个月：133款，占比13.1%
  • 12-24个月：9款，占比0.9%
  • 24个月以上：2款，占比0.2%
  • 未公布：6款，占比0.6%

• 累计发行数据：年初至11月累计发行36061款，同比增速30.24%；11月累计发行4178款，同比增速33.31%。

3. 本周到期市场概况

• 到期产品总数：720支，较上周减少3.0%。

• 期限分布：

  • 1个月以内：48支，占比6.67%
  • 1-3个月：449支，占比62.36%
  • 3-6个月：133支，占比18.47%
  • 6-12个月：76支，占比10.56%
  • 12-24个月：3支，占比0.42%
  • 24个月以上：4支，占比0.56%
  • 未公布：7支，占比0.97%

• 收益率情况：

  • 实际收益率等于预期的有216款，占比30%
  • 实际收益率大于预期的有2款，占比0.28%
  • 信贷类产品实际收益率集中在3-5%和5-8%
  • 票据类产品实际收益率集中在3-5%和5-8%

4. 数据列表

• 理财产品期限情况（新发产品）：

  • 1个月以内：40款
  • 1-3个月：581款
  • 3-6个月：245款
  • 6-12个月：133款
  • 12-24个月：9款
  • 24个月以上：2款
  • 未公布：6款
  • 总计：1016款

• 理财产品收益类型（新发产品）：

  • 保本浮动型：193款
  • 保本固定型：104款
  • 非保本型：719款
  • 总计：1016款

• 理财产品币种类型（新发产品）：

  • 人民币：991款
  • 美元：13款
  • 其他：12款
  • 总计：1016款

• 理财产品基础资产类型（新发产品）：

  • 股票：40款
  • 债券：660款
  • 利率：753款
  • 票据：92款
  • 信贷资产：56款
  • 汇率：7款
  • 商品：8款
  • 其他：836款
  • 总计：2452款

风险提示

• 监管政策变化：可能出现超预期的监管政策调整。
• 存款利率上浮：货币当局可能提高银行存款上浮比例。
• 信用风险暴露：银行信贷资产可能面临信用风险。

重点公司评级

• 兴业银行：2013E 2.29，2014E 2.77，评级：增持
• 平安银行：2013E 1.62，2014E 1.86，评级：增持
• 招商银行：2013E 2.06，2014E 2.37，评级：增持
• 民生银行：2013E 1.54，2014E 1.73，评级：增持
• 浦发银行：2013E 2.10，2014E 2.40，评级：增持