20150913-东兴证券-医药行业周报_关注创新能力_11页_894kb

报告摘要

本报告发布于2015年09月13日，聚焦医药行业的创新能力，分析了本周市场表现、政策动态、投资策略及重点股票池推荐。整体来看，医药板块表现优于大盘，医疗器械和生物医药等细分领域受到市场高度关注。

市场表现：
- 本周申万医药生物指数上涨5.6%，而沪深300指数下跌0.6%。
- 医疗器械子行业涨幅最大，达9.0%，主要由于其市值较小、前期调整充分，且受政策利好影响。
- 维力医疗以43.6%的涨幅位列医药涨幅榜首位，显示其较强的市场表现。
政策动态：
- 国家卫生计生委召开新闻发布会，强调在医药卫生领域加大科技投入，已获批85个创新药，医学SCI论文数量居世界第二。
- 政策利好有创新能力且重点发展生物科技的上市公司，如上海莱士、博雅生物、恒瑞医药等。
投资策略：
- 医药板块整体表现较好，2015年截止到9月11日涨幅达29.0%，而沪深300下跌5.28%。
- 当前申万医药生物板块估值为42倍，处于行业中游，整体估值合理。
- 重点看好医疗服务、生物医药和医药商业领域，推荐如金陵药业、泰格医药、上海莱士、华兰生物等公司。
- 同时关注具有国企改革预期的个股，如现代制药、国药一致。
股票池表现：
- 本周东兴医药行业股票池获得绝对回报10.2%，相对回报4.6%。
- 下周重点推荐股票池包括：上海莱士（25%）、太安堂（25%）、国药一致（20%）、金陵药业（15%）和济民制药（15%）。

简称	EPS（元）	PE（倍）	PB（倍）	评级
上海莱士	0.37/0.98/1.04	209/79/74	11	强烈推荐
太安堂	0.26/0.35/0.46	40/30/23	2	推荐
国药一致	1.80/2.20/2.67	33/27/22	4	推荐
金陵药业	0.39/0.46/0.55	36/30/25	3	推荐
济民制药	0.36/0.41/0.51	51/45/36	4	推荐

主要中药材价格（单位：元/千克）：
- 川芎: 晒统个：15.5，月度环比增长6.9%，年度同比下降3.1%
- 丹参: 山东统：12.9，月度环比下降0.4%，年度同比下降12.7%
- 黄芪: 内蒙统：20.0，月度环比持平，年度同比持平
- 黄芩: 家统：9.5，月度环比持平，年度同比下降20.8%
- 穿心莲: 全叶：10.0，月度环比持平，年度同比增长5.3%
- 白芍: 混级：19.0，月度环比持平，年度同比下降9.5%
其他中药材价格（单位：元/千克）：
- 连翘: 青翘水煮统：50，月度环比下降5.7%，年度同比下降12.3%
- 金银花: 统花：95，月度环比下降5.0%，年度同比下降13.6%
- 党参: 中条：22，月度环比下降8.3%，年度同比增长10.0%
- 太子参: 宣州统：43，月度环比持平，年度同比下降17.3%
- 三七: 120头：125，月度环比持平，年度同比下降62.1%
- 红参: 64支：230，月度环比持平，年度同比下降45.2%

公司投资评级（以沪深300为基准）：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
行业投资评级（以沪深300为基准）：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上