20180820-中国银河-零售行业周报_饿了么与便利店数字化运营商达成合作_新零售主导权竞争将加剧_24页_3mb

零售行业周报总结（2018年08月20日）

核心内容

1. 新零售合作动态

• 饿了么与便利店数字化运营商合作：2018年8月17日，饿了么与一家国内便利店数字化运营商达成新零售合作协议，旨在提升全国便利店网络的“1小时达”配送能力。
• 阿里与京东的竞争格局：阿里希望通过此次合作扩大其在便利店线上线下融合市场的份额，挑战京东到家的领先地位。此前，饿了么已与Today、上蔬永辉、屈臣氏、7-Eleven等多家便利店达成合作。
• 便利店的数字化转型：便利店借助饿了么的线上流量，提高订单转化率和履约能力，尤其在一线城市，消费者对高效配送的需求日益增长。

2. 行业表现

• 上周组合收益：组合上周收益为-8.03%，较前一周的-4.87%有所好转，年初以来累计涨幅为0.28%。
• 市场指数表现：上周CS商贸零售指数下跌4.12%，跑赢上证指数（-4.73%）和深证成指（-5.46%）。
• 核心推荐组合：分析师维持推荐组合为家家悦、天虹股份、周大生、苏宁易购、南极电商，认为其基本面持续改善或具备增长潜力。

3. 重点公司分析

表1：核心推荐组合及表现

表2：核心关注企业业绩表现

4. 风险提示

• 新零售推进不达预期风险：新零售模式的推进可能面临技术、市场接受度等方面的不确定性。
• 转型进展及效果低于预期：企业转型可能因内部调整或外部环境变化而未能达到预期效果。

主要观点

• 零售行业正处于线上线下融合的关键阶段，阿里和京东在便利店领域的竞争日益激烈。
• 饿了么与便利店数字化运营商的合作，将有助于提升配送效率和线上流量转化，为便利店带来新的增长点。
• 从市场表现来看，核心推荐组合的收益有所改善，但整体仍面临一定压力。
• 重点公司中，部分企业表现优于行业平均水平，如家家悦、天虹股份等，显示出良好的增长潜力。

关键信息

• 合作动态：饿了么与便利店数字化运营商达成合作，提升配送能力，抢占市场份额。
• 市场表现：上周组合收益为-8.03%，跑赢上证指数和深证成指。
• 行业竞争：阿里和京东在便利店线上线下融合领域展开激烈竞争。
• 核心推荐：家家悦、天虹股份、周大生、苏宁易购、南极电商被分析师推荐，因其基本面改善或具备增长潜力。
• 风险提示：新零售推进和转型效果可能低于预期，需谨慎对待。

附录

• 市场数据：包括上证指数、深证成指、沪深300等指数的周涨幅及成交额数据。
• 行业数据：包括社会消费品零售总额、CPI指数等，反映行业整体状况。
• 公司估值：分析了国内外重点公司的估值水平，包括市盈率、收入和净利润增速等。