20230911-德邦证券-国防军工行业周报_我国卫星事业不断发展_建议关注相关投资机会_9页_778kb

国防军工行业周报总结

市场表现

• 本周（2023年9月4日至9月8日），中信国防军工指数上涨473%，申万国防军工指数上涨430%，位列申万一级行业涨幅首位。年初至今，中信国防军工指数累计上涨5.3%，申万国防军工指数累计上涨20.3%。

板块估值

• 当前中信国防军工指数PE-TTM为67.06倍，处过去5年54.58%分位；申万国防军工指数PE-TTM为54.06倍，处过去5年11.38%分位。整体估值较高，但安全边际相对充分，建议关注高增长潜力公司。

本周观点

• 航天装备、地面兵装和军工电子等细分板块表现强劲，建议关注航天发射事件相关机会，如长征六号改运载火箭成功发射。推荐投资方向包括卫星互联网、激光武器、无人机和远火等领域标的，如紫光国微、航天彩虹等。

投资主线

• 军用航空发动机赛道：关注主机厂如航发动力、中航西飞，受益于军费增长和订单增加。
• 航发产业链中上游：如西部超导、钢研高纳等，业绩稳健，受益于产能释放。
• 国防信息化：如紫光国微，信息化比例提高，减少原材料波动影响。
• 其他新方向：卫星互联网（如铖昌科技）、无人机（中无人机）等，增强战略新兴产业布局。

风险提示

• 军品订单释放和交付不及预期；业绩增长慢于预期；国企改革力度不足。

推荐标的：

• 西部超导、航发动力、航宇科技、紫光国微、中无人机等，基于财务预测和行业增长潜力，维持“买入”评级。