20220416-宝城期货-焦煤焦炭周报_疫情影响加重_煤焦供应趋紧_10页_1mb

焦煤焦炭周报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所黑色研究团队发布，分析了2022年4月16日前一周焦炭和焦煤的市场表现及基本面情况。报告指出，疫情对焦煤主产地供应造成影响，导致焦企原材料拿货受阻，部分焦企库存告急，出现被动限产。与此同时，钢厂复产带动焦炭需求回升，供需关系边际收紧，推动焦炭价格持续上涨。整体来看，焦炭和焦煤市场在疫情和稳增长预期的双重影响下维持偏强运行。

主要观点

焦炭市场

• 供需格局：焦企因原材料供应受限被动限产，而钢厂复产带动焦炭需求回升，供需边际收紧。
• 价格走势：焦炭第五轮调涨落地，期市延续偏强运行。
• 库存变化：焦炭库存呈现上游累库、下游去库的格局，产业链库存持续回落。
• 未来展望：若高炉利润改善，焦炭将有较强的补库需求，短期内炭价有支撑。
• 操作建议：维持回调做多思路，但需警惕进口煤及成材终端需求疲软等利空风险。

焦煤市场

• 供应受限：满都拉口岸因运输许可证到期暂停蒙煤通关，山西太原疫情升级导致煤矿封闭，供应改善有限。
• 基本面支撑：洗煤厂精煤日产环比增加，焦煤库存低位持续去化，市场情绪受利好因素提振。
• 库存结构：焦煤库存低位去化，上游煤矿库存有所积累，下游钢厂库存下降。
• 未来展望：焦煤基本面良好，市场对经济稳增长仍存信心，期价预计维持偏强运行。
• 操作建议：维持回调做多思路，注意俄煤进口及钢厂负反馈等风险。

关键信息

市场表现

现货价格变化

库存情况

焦炭库存

• 独立焦化厂库存：113.6万吨（环比+26.4万吨，同比+16.9万吨）
• 全样本独立焦化厂库存：145.3万吨（环比+31.1万吨，同比+19.1万吨）
• 钢厂库存：651.8万吨（环比-43.2万吨，同比-184.22万吨）
• 四大港口总库存：254.5万吨（环比+0.4万吨，同比+11万吨）

焦煤库存

• 样本矿山库存：258.51万吨（环比+15.04万吨，同比+94.14万吨）
• 全样本独立焦化厂库存：1182万吨（环比-58.8万吨，同比-448.81万吨）
• 港口库存：204万吨（环比+2万吨，同比-160.5万吨）
• 钢厂库存：855.5万吨（环比-6.8万吨，同比-269.22万吨）

供应情况

• 独立焦化厂产能利用率：75.7%（环比-2.6%，同比-12.02%）
• 焦炭日均产量：54.9万吨（环比-2.1万吨，同比-7.46万吨）
• 钢厂焦化厂产能利用率：87.5%（环比-0.6%，同比-1.01%）
• 日均产量：46.7万吨（环比-0.3万吨，同比-0.87万吨）

需求情况

• 钢厂盈利率：74.89%（环比-1.3%，同比-15.15%）
• 高炉产能利用率：80.11%（环比+0.84%，同比+1.98%）
• 高炉开工率：86.42%（环比+1.47%，同比-1.25%）
• 日均铁水产量：233.3万吨（环比+3.98万吨，同比-0.06万吨）
• 焦煤日耗：147.03万吨（环比-3.46万吨）

风险提示

• 焦炭：需警惕进口煤供应增加及成材终端需求疲软的风险。
• 焦煤：需关注俄煤进口增加及钢厂负反馈对需求的抑制作用。

分析师简介

• 分析师：阮俊涛
• 所属团队：宝城期货研究所黑色研究小组
• 背景：毕业于悉尼大学，现任宝城期货研究所黑色分析师。

操作建议

• 焦炭：短期维持高位运行，操作上可回调做多，但需防范进口煤及终端需求疲软风险。
• 焦煤：短期维持偏强运行，操作上可回调做多，注意俄煤进口及钢厂负反馈风险。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断是否适合其投资目标和风险承受能力，并在必要时咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责。