20260723-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_2mb

沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月23日

核心内容概述

本报告为2026年7月23日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林撰写。报告从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度对沪镍与不锈钢进行分析，为投资者提供市场动态及投资建议。

沪镍市场分析

基本面

• 利多因素：
  • 印尼能矿部重申2026年RKAB配额不会大幅偏离2.6亿—2.7亿吨目标区间，配额放宽预期落空。
  • 中东局势导致硫磺价格坚挺，印尼HPAL工艺成本下行预期缓解。
  • 冶炼端持续亏损，供给收缩预期升温，支撑镍价。
• 利空因素：
  • 全球显性库存仍处高位，国内仓单超10万吨，压制反弹空间。
  • 7月为传统消费淡季，不锈钢终端刚需疲软，钢厂采购节奏放缓。
  • 新能源领域三元材料虽维持高排产，但下游仅刚需补库。
• 总体判断：当前镍价处于政策预期收紧与高库存现实的博弈之中，市场情绪偏中性。

基差

• 现货价格131200，基差-280，中性。

库存

• LME库存270528吨，环比减少1512吨。
• 上交所仓单99703吨，环比减少591吨。
• 总库存370231吨，环比减少2103吨。
• 7月17日无锡库存58.59万吨，佛山库存33.74万吨，全国库存108.86万吨，环比下降3.47万吨。

盘面走势

• 收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。

主力持仓

• 主力持仓净空，空增，偏空。

结论

• 沪镍2609：可少量多头持有，前低止损。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平，矿供应充足，库存上升。
• 印尼配额或与预期有差距，硫磺问题仍未解决，矿价维稳。
• 镍铁价格稳中有降，但下方空间有限，成本线有一定支撑。
• 不锈钢库存下降，期待旺季到来去库存化。
• 总体判断：市场情绪偏中性。

基差

• 不锈钢平均价格15675，基差895，偏多。

库存

• 期货仓单90703吨，环比增加1356吨，中性。

盘面走势

• 收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。

结论

• 不锈钢2609：20均线上下宽幅震荡运行。

其他市场数据

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：320美元/湿吨，持平。
• 海运费（苏里高-连云港）：13.8美元/吨，持平。
• 海运费（苏里高-宁德港）：12.8美元/吨，持平。

镍价指数

• 高镍指数：1136.7元/镍点，微涨0.02元。
• 低镍（2以下）：3550元/吨，持平。

传统成本

• 废钢生产成本：14386元/吨。
• 低镍+纯镍成本：17385元/吨。

进口价折算

• 进口价折算为132006元/吨。

数据来源

• Mysteel
• SHFE（上海期货交易所）
• SMM（上海有色金属网）
• 中联金
• Wind
• 大越期货研发中心

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

联系方式

• 证券代码：839979
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：400-600-7111
• E-mail: dyqh@dyqh.info