20240107-宝城期货-铜锌周报_宏观利空_产业支撑凸显_17页_1mb

铜锌周报分析总结

铜市场分析

本周沪铜期价高位回落，伴随大幅减仓，下跌主要受美元指数反弹影响。前期上涨由美国通胀预期好转和降息预期升温支撑，但美元强韧导致铜价承压。产业端，矿端供应趋紧，TC加工费下调，电解铜库存低位震荡，下游接货意愿较强。核心观点：宏观利空与产业利多交织，预计铜价在68000-70000区间震荡运行。

锌市场分析

上周沪锌期价高位回落，持仓量下降，期价上行乏力，屡次跌破均线。国内锌矿库存虽下降但仍处高位，TC加工费下调，锌锭产量保持高位。库存方面，社库低位震荡，但下游分化：镀锌钢厂累库而社库去化，接货意愿不强。预计锌价偏弱运行，下方支撑关注21000元/吨。

主要驱动因素

• 宏观：美元指数反弹和通胀预期变化。
• 产业：铜矿供应趋紧，锌锭产量和库存分化。
• 预测：铜价震荡，锌价偏弱。