20221214-银河期货-有色金属衍生品日报_13页

有色金属衍生品日报总结

核心内容概述

本报告为有色金属市场分析，涵盖铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种的市场研判、价格及相关数据，旨在为投资者提供参考。整体市场逻辑主要围绕宏观政策预期与产业基本面的博弈展开。

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第一部分 市场研判

铜

• 市场走势：沪铜高位震荡，受宏观情绪影响较大。
• 宏观因素：美联储利率会议及国内降息传闻推动市场情绪，预期经济复苏。
• 基本面因素：国内消费疲软，疫情抑制需求，贸易商抛货意愿增强，现货升水下调。供应端检修较多，境外铜库存持续下降。
• 价格逻辑：短期内铜价偏强，但疫情对经济的冲击可能延续，需关注美联储政策及国内降息落地后的市场反应。

铝

• 市场走势：沪铝震荡整理，AL2301合约小幅上涨。
• 宏观因素：美国通胀数据低于预期，美元指数回落，市场情绪有所提振。
• 基本面因素：国内需求疲软，疫情导致开工率下滑，铝锭出库数据弱势。贵州地区因电力紧张计划减产，但尚未完全落实。
• 交易策略：多空分歧转弱，市场观望为主，短期震荡整理，等待反弹后布局空单。

锌

• 市场走势：沪锌先扬后抑，日盘偏弱。
• 宏观因素：美国CPI数据不及预期，美元回落，但国内地产数据预期不佳，宏观情绪边际走弱。
• 基本面因素：供应端产量修复，但消费疲软，下游提前放假，社会库存企稳。
• 交易策略：内外盘均有挤仓风险，锌价波动可能放大，建议谨慎参与。

镍&不锈钢

• 市场走势：沪镍高位震荡，不锈钢收于5日线，短期偏强。
• 宏观因素：美联储利率预期偏鸽，美元关键位置，需警惕鹰派措辞。
• 基本面因素：镍价刺激生产，抑制需求；印尼NPI转产高冰镍有助于打通二级镍向一级镍传导瓶颈。
• 不锈钢逻辑：钢厂减产不及预期，原料端止跌企稳，下游备货，供需改善。短期震荡偏强，中期可能转向供应过剩。

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第二部分 有色产业价格及相关数据

铜

• 现货升贴水：上海现货升贴水降至30元/吨，天津为-220元/吨，广东为260元/吨。
• 期货月差：沪铜当月-3个月价差为-20元/吨，较上周末下降。
• 进口利润：进口现货盈亏为-298.73元/吨，进口期货盈亏为-607.80元/吨。
• LME库存：LME铜库存下降，显示供应紧张。
• 沪伦比值：沪伦比值为7.85，较上周末略有上升。

铝

• 价格数据：长江现货价格为18940元/吨，对当月升贴水为-310元/吨。
• 库存数据：SMM铝锭社会库存维持在50万吨，LME铝库存下降。
• 沪伦比值：沪伦比值为7.62，较上周末略有下降。
• 进口利润：进口现货盈亏为-1106.99元/吨，进口期货盈亏为-2720.92元/吨。

锌

• 现货价格：上海现货价格为25190元/吨，广州为25180元/吨，天津为25180元/吨。
• 基差：上海基差为-50元/吨，较上周末下降。
• 进口利润：进口现货盈亏为-2331.86元/吨，进口期货盈亏为-2720.92元/吨。
• LME库存：LME锌库存下降，显示供应趋紧。

镍

• 现货价格：沪镍2301合约收于219700元/吨，NI2302合约收于217010元/吨。
• LME库存：LME镍库存下降，显示供应紧张。
• 沪伦比值：沪伦比值为7.97，较上周末略有上升。

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第三部分 有色行业重要数据图表汇总

• 图表内容：涵盖现货升贴水、期现价差、库存变化、加工费走势、进口利润等关键指标。
• 数据来源：银河期货、wind资讯。
• 主要趋势：多数品种库存下降，显示供应趋紧；宏观政策预期影响价格波动，市场情绪反复。

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• 作者信息：王颖颖，期货从业证号F3039600，投资咨询证号Z0014913。
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