20181120-申万宏源-通信周报_美国启动首次高频段频谱拍卖_推进全球5G商用进程_14页_1mb

通信行业周报总结（2018年11月12日-11月16日）

核心内容概述

2018年11月，全球5G商用进程加速推进，美国率先启动高频段频谱拍卖，标志着其在5G部署上的重要进展。中国也在积极推进5G频谱规划和商用准备，预计国内频谱方案将在年底之前落地。全球主要国家如中国、美国、欧盟、日韩均已完成5G频谱规划，其中高频段（如25GHz、28GHz）和中频段（如3.5GHz）成为重点布局频段。同时，行业内的技术测试、标准制定、设备研发和应用场景探索也在不断深入。

主要观点

1. 5G频谱拍卖与规划

• 美国启动高频段频谱拍卖：美国联邦通信委员会（FCC）于11月14日首次启动5G频谱拍卖，首先拍卖28GHz频段，随后将拍卖24GHz频段。计划在2019年继续拍卖37GHz、39GHz和47GHz频段，预计未来推向市场的5G频谱资源将超过当前陆地移动宽带频谱资源总量。
• 美国布局高频段：由于人口分布稀疏，美国更倾向于无线宽带接入，自2016年起便开始高频段频谱规划。
• 中国频谱规划：我国在2.6GHz频段仍有利用空间，有望成为5G主频段之一。工信部第三阶段测试已完成，国内厂商技术评分优于国外，5G推进将进入新阶段。
• 全球5G频谱规划情况：主要国家已基本完成5G频谱规划，高频段如25GHz、28GHz和中频段如3.5GHz成为重点，日韩受奥运会驱动积极布局，德国则将C频段划拨用于5G部署。

2. 5G技术与应用场景

• 5G标准制定：3GPP的R15版本5G协议已于2018年6月完成，主要支持增强移动宽带（eMBB）场景。完整版协议预计在2019年中下旬完成，但目前技术已具备建网能力。
• 中兴通讯实现5G基础功能：中兴手机成功实现5G通话、上网、微信收发功能，标志着5G网络通过应用场景测试。
• 5G与云计算融合：5G将推动云计算发展，实现云网协同，提升用户体验和业务效率。
• 5G设备研发进展：三星计划在2020年拿下全球5G设备市场20%的份额，英特尔推出XMM 8160 5G调制解调器，支持高达6Gbps的峰值速率。

3. 5G应用与合作

• 中国移动计划2019年预商用5G：中国移动计划在2019年上半年推出5G手机，并在2020年实现商用。
• 浙江移动与华为合作：浙江移动与华为合作建设5G网络，采用CUPS架构和MEC技术，实现云网融合。
• 日本KDDI布局5G：计划2019年启动有限范围的5G服务，2020年全面推出，支持东京奥运会和残奥会。
• 中国商飞与腾讯云合作：在民机智能制造领域推进云计算、大数据、人工智能等技术应用。

4. 行业动态与展会前瞻

• 通信板块表现：本周通信申万指数上涨6.85%，其中通信设备指数涨幅最大（6.92%），通信运营指数上涨4.66%。通信行业在申万28个一级行业中涨幅排名第8。
• 重要展会：
  • 第二届中国工业设计展览会：11月23-25日，武汉举办，展示工业设计成果。
  • 第三届遥感与无线通信国际会议（RSWC2018）：12月17-18日，上海举办，促进学术与产业交流。
  • 2018中国国际应用科技交易博览会：12月10-12日，广州举办，聚焦前沿科技转化。

关键信息

5G发展现状与未来趋势

• 5G商用需要频谱分配、标准制定和技术测试等前置条件。
• 6G研究已于2018年启动，预计2020年进入研发阶段，2030年投入商用。
• 高频段频谱资源是5G部署的关键，各国根据自身国情选择不同频段，美国聚焦高频段，中国则在2.6GHz频段仍有潜力。

通信行业表现

• 本周通信行业涨幅居前，通信设备指数表现最佳，通信运营指数涨幅次之。
• 涨跌幅排名前列的公司包括电广传媒（+30.46%）、高鸿股份（+27.80%）、高升控股（+25.33%）等。
• 卓翼科技（-3.31%）、齐星铁塔（-2.28%）、天孚通信（-2.06%）等公司表现较差。

重要公告

• 股份质押与解除：多家公司涉及控股股东股份质押与解除，如共进股份、高新兴、亿通科技、恒信东方、永鼎股份、华星创业等。
• 股票回购：网宿科技拟回购股份，用于股权激励计划、员工持股计划或减少注册资本。
• 债券发行：特发信息公开发行可转债，金额为41,940万元。
• 停牌公告：航天发展因并购重组审核停牌。
• 政府补助：神州信息获得政府补助2,998.41万元。

重点推荐公司

• 中兴通讯：被推荐为增持，预计2019年将有新的5G进展。
• 亿联网络：通信设备领域领先，技术优势明显。
• 烽火通信：在光通信领域表现突出，技术评分优于国外。
• 宝信软件：云计算与大数据业务发展迅速，市场前景广阔。
• 中新赛克：在安防和通信设备领域具有竞争力。
• 中际旭创：光模块技术领先，被评级为买入。

附录：通信行业重点公司估值表

行业评级说明

• 证券评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%-20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%-+5%之间波动；
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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