20260107-国泰期货-欧盟碳市场行情简报（2026年第3期）_1页_1mb

文档总结：TTF反弹带动EUA向上修复

核心内容

本文档分析了2026年1月7日欧盟碳排放配额（EUA）市场的情况，指出TTF（荷兰天然气交易价格）反弹对EUA价格形成了一定的支撑作用，带动EUA向上修复。同时，文档也提到了一级市场（拍卖）即将重启，这可能对市场产生利空影响。

主要观点

• 市场动态：EUA期货结算价在2026年1月6日为88.1欧元/吨，较前一交易日上涨0.97%；成交手数为2.25万手，较前一交易日下降0.53%。
• 现货市场：EUA现货结算价在2026年1月6日为86.02欧元/吨，较前一交易日上涨1.00%；现货成交量为345手，较前一交易日下降1539手。
• 市场信号：当前市场信号强度为1，表示偏多态势。
• 利多因素：暂无新增的利好因素。
• 利空因素：一级市场（拍卖）将于2026年1月7日重启，这可能对市场造成压力。
• 风险提示：主要风险包括欧盟经济衰退、欧盟可能增加拍卖以筹措资金、以及排放上限政策的弱化。

关键信息

• 拍卖价格：无具体数据，但文档提到一级市场将于2026年1月7日重启。
• CBAM证书价格：为测算值，非欧盟官方发布值，2026年1月6日为84.60欧元/吨。
• 期货与现货走势：
  • 期货结算价：2026年1月6日为88.1欧元/吨，较2026年1月5日的87.25欧元/吨上涨0.97%。
  • 现货结算价：2026年1月6日为86.02欧元/吨，较2026年1月5日的85.17欧元/吨上涨1.00%。
• 成交量变化：
  • 期货成交量：2026年1月6日为2.25万手，较前一交易日下降0.53%。
  • 现货成交量：2026年1月6日为345手，较前一交易日下降1539手。
• 持仓变化：
  • 期货持仓量：2026年1月6日为35.45万手，较前一交易日无变化。
  • 12月合约持仓：文档指出2023~2026年12月合约持仓均指当年对应交易日的持仓，2027年12月合约持仓指2712合约在2026年对应交易日的持仓。

图表说明

• 图表1：展示了EUA拍卖价格和CBAM证书价格的最新信息，其中EUA拍卖价格为#N/A，CBAM证书价格为84.60欧元/吨。
• 图表2：EUA拍卖价格走势的季节性图，显示价格波动趋势。
• 图表3：EUA拍卖投标覆盖比的季节性图，反映市场参与度。
• 图表4：EUA期现价格及基差，展示了期货与现货的价格差异。
• 图表5：12月合约持仓的季节性图，用于分析市场持仓变化。

风险提示

• 欧盟经济衰退可能导致需求减少，从而影响EUA价格。
• 欧盟可能增加拍卖以筹措资金，这将增加市场供应，对价格形成压力。
• 排放上限政策的弱化可能降低碳价的支撑力度。

数据来源与免责声明

• 数据来源包括ICE、EEX、Refinitiv、Eurativ等机构。
• 本文档由国泰君安期货研究发布，仅供专业投资者参考。
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作者信息

• 作者：唐惠琏，国泰君安期货研究所高级分析师。
• 联系方式：021-33037830。
• 投资咨询从业资格号：Z0021216。

重要声明

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