20161114-东方财富证券-行业轮动策略周报_11页_844kb

行业轮动策略周报总结

核心内容

本报告由证券分析师卢迁撰写，提供了一周的行业轮动策略分析与配置建议。报告重点分析了上周申万一级与二级行业指数的表现，并基于历史状态空间的动态规划策略提出本周行业配置建议。

主要观点

• 市场表现：上周行业配置策略的平均收益率为1.67%，加权平均收益率为0.86%，略逊于沪深300指数的1.88%，超额收益分别为-0.21%和-1.02%。
• 行业涨跌幅：申万一级行业中，有色金属、钢铁、采掘涨幅领先；休闲服务、综合、银行涨幅靠后。
• 行业配置建议：本周建议配置的行业包括国防军工（37.73%）、综合（24.93%）、家用电器（14.19%）、电子（12.31%）、采掘（10.84%）。

关键信息

1. 申万一级行业指数涨跌幅

• 涨幅前三位：
  • 有色金属：6.94%
  • 钢铁：4.79%
  • 采掘：4.08%
• 涨幅后三位：
  • 休闲服务：0.47%
  • 综合：0.56%
  • 银行：0.71%
• 均值：2.10%
• 中值：1.86%

2. 申万二级行业指数涨跌幅

• 涨幅前三位：
  • 工业金属：12.62%
  • 化学原料：7.59%
  • 橡胶：6.82%
• 涨幅后三位：
  • 农业综合：-2.54%
  • 通信运营：-1.28%
  • 物流：-0.83%

3. 申万一级行业比较信息

4. 申万二级行业比较信息

5. 行业配置策略简介

• 该策略基于历史状态空间，通过机器学习方法识别与当前市场相似的历史状态序列。
• 利用最优化方法，确定最佳行业配置方案。
• 策略历史表现优异，从2009年至今（2016年7月6日），累计收益率达391.69%，同期沪深300指数为58.49%，超额收益率为333.21%。
• 历史周胜率60.21%，月胜率72.12%。

6. 投资评级

• 公司投资评级：

  • 买入：收益率在20%以上；
  • 增持：收益率在5%~20%之间；
  • 中性：收益率在-5%~+5%之间；
  • 减持：收益率在-5%~20%之间；
  • 卖出：收益率在-20%以上；
  • 未评级：不在研究覆盖范围内；
  • 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性。

• 行业投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数收益率在15%以上；
  • 增持：相对沪深300指数收益率在5%~15%之间；
  • 中性：相对沪深300指数收益率在-5%~+5%之间；
  • 减持：相对沪深300指数收益率在-5%~15%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数收益率在-15%以上；
  • 未评级：不在研究覆盖范围内；
  • 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性。

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