20220731-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_政治局会议强调_用好用足_专项债等政策工具_继续看好基建投资上行和实物需求落地_15页_783kb

建筑装饰行业跟踪周报总结

核心内容

本周建筑装饰板块（SW）整体表现不佳，涨跌幅为 $-1.97%$，低于沪深300（$-1.61%$）和万得全A（$-0.28%$）指数。板块超额收益为 $-0.36%$ 和 $-1.69%$，显示出市场对建筑行业的信心有所减弱。然而，政策层面持续释放利好信号，推动基建投资和地产市场改善。

主要观点

1. 政策支持持续加强

• 政治局会议强调“用好用足”专项债等政策工具，继续支持有效投资，利好基建投资继续上行。
• 国务院常务会议部署进一步扩需求举措，推动有效投资和消费，重点支持交通、能源、物流、农业农村等基础设施和新型基础设施。
• “十四五”全国城市基础设施建设规划出台，提出8项重大行动，聚焦绿色低碳、智慧化转型和基础设施体系化建设，为行业带来长期发展机遇。

2. 行业数据向好

• 7月建筑业商务活动指数为 $59.2%$，环比上升2.6个百分点，显示行业活跃度提升。
• 新订单指数为 $51.1%$，环比上升0.3个百分点，优于季节性，反映市场需求逐步回暖。
• 业务活动预期指数为 $61.0%$，持续高于临界点，显示企业对未来业务的乐观预期。

3. 投资机会展望

• 新业务增量：在双碳战略和绿色节能建筑推动下，装配式建筑、节能降碳及新能源相关领域景气度较高，建议关注鸿路钢构、华阳国际、亚厦股份、中铁装配、中国电建、中国能建、精工钢构、森特股份、东南网架、志特新材等企业。
• 基建市政链条：估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业有望受益，建议关注中国交建、中国中铁、中国铁建、苏交科、中国建筑等。
• 国企改革：2022年为国企改革三年行动收官之年，改革红利有望释放，建议关注四川路桥、中国电建、山东路桥、中国中冶等。

关键信息

本周行情回顾

• 建筑装饰板块（SW）涨跌幅为 $-1.97%$，低于沪深300和万得全A指数。
• 个股表现分化，杭萧钢构、龙元建设、全筑股份、东易日盛、富煌钢构涨幅居前，而中国交建、东方园林、浙江建投、中工国际、设计总院跌幅居后。

行业动态

• 住建部开展城市基础设施安全运行监测试点工作，推进农村“生活服务圈”建设。
• 河南提出到2025年建成现代化高质量综合立体交通网。
• 广州港南沙港区四期全自动化码头投入运行，标志着粤港澳大湾区基础设施升级。
• 海南、浙江等地推进老旧小区改造和自建房安全整治，助力城市更新。

公司公告

• 中国海诚：2022年半年度业绩快报显示营收和净利润均同比增长。
• 中国中铁：新签合同额同比增长17.2%，房地产开发签约金额同比下降。
• 中国建筑：公布重大项目，金额达801.9亿元。
• 中工国际：签署智能化技术改造项目合同，金额为1.29亿元。
• 粤水电：签订白岩滩水库抽水蓄能电站项目协议，总投资约100亿元。
• 国检集团：控股股东增持436.92万股，金额为6,515.18万元。
• 浙江建投：股东减持公司股份，持股比例降至10.51%。
• 东南网架、东易日盛、中天精装、亚厦股份等发布第二季度经营数据，显示新签订单和未完工金额情况。

风险提示

• 疫情超预期
• 地产信用风险失控
• 政策定力超预期
• 国企改革进展低于预期

总结

建筑装饰行业在政策支持和市场需求改善的双重驱动下，仍有较大的发展机遇。重点关注装配式建筑、绿色节能、新能源相关领域的转型企业，以及估值较低、业绩稳健的基建龙头企业。同时，国企改革的推进也将为部分企业带来新的增长点。投资者应密切关注政策落地情况及市场动态，合理评估风险与收益。