20260506-江海证券-通用设备行业_下游行业景气不断提升_推动机床需求加速释放_4页_371kb

通用设备行业研究报告总结

核心内容概览

本报告由江海证券研究发展部发布，分析师为张诗瑶，发布日期为2026年5月6日，对机械军工行业进行点评，行业评级为“增持（维持）”。报告重点分析了通用设备行业，尤其是机床行业的市场表现、政策支持、技术进步及投资建议。

行业表现回顾

• 相对收益：近1个月为3.62%，3个月为-1.04%，12个月为32.22%。
• 绝对收益：近1个月为11.88%，3个月为1.89%，12个月为59.72%。
• 数据来源为聚源，时间为2026年4月30日。

主要观点

1. 下游行业景气度提升，推动机床需求加速释放

• 展会数据：第十四届数控机床展览会（CCMT2026）吸引了全球超2000家机床工具企业参展，展会期间累计进馆人次达271,247，同比增长13.34%。
• 参展企业亮点：
  • 科德数控：展出13台高端机床设备，包括新品KWEDM120五轴联动中走丝线切割机床和DMC60五轴联动立式加工中心，支持航空发动机复杂零部件加工。
  • 纽威数控：展出6款高端机床及解决方案，适用于新能源汽车等新兴产业。
  • 创世纪：聚焦四大新兴产业，展出多款高效率、高精度的加工中心。
  • 华辰装备：在磨床领域表现突出，展出多款精密磨床产品。
  • 华中数控：展示新一代智能数控系统及机器人产品，体现技术实力。

2. 国产替代加速，五轴数控机床市占率突破60%

• 政策与市场驱动：受益于国内产业政策支持、制造业升级及海外政局不稳定等因素，国内机床行业正加速向中高端转型。
• 市场数据：2025年我国五轴加工中心市场规模超过117亿元，过去五年复合年增长率超过10%。国产五轴机床市占率突破60%，实现对进口品牌的反超。
• 未来展望：随着国内新兴产业快速发展，本土企业在技术创新、产品质量及服务能力方面不断进步，有望进一步拓展海外市场，提升国际竞争力。

3. 2026年一季度行业持续回暖

• 市场规模：2026Q1我国金属切削机床市场规模超过180亿元，同比增长超10%。
• 上市公司表现：
  • 创世纪：营收同比增长12.19%，但归母净利润同比下滑26.57%。
  • 海天精工：营收8.15亿元，同比增长10.15%；归母净利润1.11亿元，同比增长12.57%。
  • 乔锋智能：营收7.25亿元，同比增长51.76%；归母净利润1.06亿元，同比增长41.98%。
  • 纽威数控：营收7.12亿元，同比增长25.04%；归母净利润0.67亿元，同比增长8.62%。
  • 国盛智科：营收3.20亿元，同比增长11.89%；归母净利润0.41亿元，同比增长18.53%。

投资建议

• 关注整机企业：乔锋智能、创世纪、纽威数控、伊之密、国盛智科、科德数控、大族激光、豪迈科技。
• 关注核心零部件及配套企业：华锐精密、恒锋工具、昊志机电、汇川技术、欧科亿、绿的谐波、固高科技、华中数控、同飞股份。

风险提示

• 经济复苏不及预期：可能影响下游行业需求。
• 技术创新不及预期：影响国产替代进程。
• 海外市场拓展不及预期：制约行业增长空间。
• 海外贸易摩擦加剧：增加出口不确定性。

投资评级说明

特别声明与免责声明

• 本报告仅供江海证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告中的信息和观点仅供参考，不构成任何投资决策依据。
• 报告版权归江海证券所有，未经许可不得翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。

分析师介绍

• 姓名：张诗瑶
• 教育背景：本科毕业于英国谢菲尔德大学，硕士毕业于英国伦敦大学皇家霍洛威学院。
• 从业经历：拥有近5年证券从业经验，曾就职于光大证券和广发证券，熟悉宏观经济政策与机械行业研究。

分析师声明

• 张诗瑶具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 报告内容独立公正，分析结论基于合法合规的信息来源和专业研究方法。
• 报告观点与分析师薪酬无直接或间接关系。