20260106-建信期货-贵金属日评_5页_850kb

宏观金融团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于贵金属市场的行情分析与未来展望，涵盖黄金、白银、铂、钯等贵金属品种。报告从日内行情、中线行情及宏观事件三个维度展开，同时附有相关图表与市场数据，为投资者提供交易策略建议。

主要观点

1. 日内行情分析

• 事件驱动：周末美国突袭委内瑞拉并活捉总统，引发全球地缘政治风险上升，周一亚盘贵金属普遍上涨。
• 黄金表现：伦敦黄金价格重返4400美元/盎司上方。
• 数据回顾：表1展示了国内贵金属合约的行情数据，包括上期金指、上期银指、广期铂指、广期钯指的收盘价、涨跌幅及持仓变动。

2. 中线行情展望

• 地缘政治风险：特朗普2.0政府可能继续推动MAGA改革，特别是在巩固西半球地缘战略空间方面，导致地缘政治风险升温。
• 货币政策支持：美联储宽松政策仍将持续，全球央行对贵金属的储备分散化需求将增强。
• 经济增长改善：全球经济增长动能改善，推动贵金属需求上升。
• 替代需求影响：银铂对金饰的替代需求增加，使得银铂走势强于黄金。
• 波动性加大：投资资金大量涌入贵金属市场，价格波动性显著放大。
• 交易建议：
  • 投资者应持偏多思路参与交易，但需严格控制仓位。
  • 稳健交易者可关注多银铂空金钯的跨品种套利。
  • 多头套保者应分批套保，空头套保者宜适当降低套保比率。

关键信息

1. 市场动态

• 委内瑞拉局势：马杜罗政府继续掌权，但面临美国的威胁与制裁，原油出口降至零，PDVSA储存能力耗尽。
• 雪佛龙运输：雪佛龙的石油运输在周四后停止，尽管其拥有美国政府颁发的运营许可证。
• 印度原油采购：印度要求炼油商每周披露俄罗斯和美国原油采购量，预计俄罗斯原油进口量将下降。

2. 市场图表

• 图1：上海金银期指走势
• 图2：伦敦金银现货价格
• 图3：上海期指对上金TD基差
• 图4：金银ETF持仓量（吨）
• 图5：黄金白银比值
• 图6：伦敦黄金与其他资产相关性

研究团队与联系方式

研究员信息

建信期货研究发展部

• 电话：021-60635739
• 其他研究团队联系方式：
  • 有色金属：021-60635734
  • 黑色金属：021-60635736
  • 石油化工：021-60635738
  • 农业产品：021-60635732
  • 量化策略：021-60635726

建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

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