20251121-中航期货-原油周度报告_17页_936kb

原油周度报告总结

报告概述

本周原油市场呈现震荡偏弱的走势，油价先扬后抑。主要矛盾因素是暂时的地缘政治扰动与持续的供应过剩预期。

多空因素分析

多方因素

• 地缘政治扰动加剧（乌克兰袭击俄罗斯港口）

空方因素

• 俄乌停火协议推进，市场预期美国放松对俄能源制裁

市场状态

供应端

• 美国今周原油产量环比减少，但预计未来仍具增长空间。
• 美国石油钻井数稳定在低位区间。

需求端

• 美国炼厂开工率回升，但原油引伸需求环比下滑。
• 中国炼厂开工率出现分化：主营炼厂季节性回落，地方炼厂充满活力。
• 欧洲多国炼厂开工率有望回升。

库存数据

• 美国EIA原油库存环比减少342.6万桶，显示供应收紧。
• 战略石油储备库存环比下降。
• 库欣地区原油库存继续下降，汽油库存小幅增加。

地缘政治

• 乌克兰总统办公室证实收到美方俄乌和平计划草案。
• 美俄就冲突框架方案展开新一轮商谈。
• 俄罗斯尚未通过官方渠道回应美方信息。

后市研判

• 短期油价承压，因地缘缓和持续性存疑。
• 建议关注WTI原油价格在56-61美元/桶区间。
• 预计油价长期维持宽幅震荡格局。