20260211-光大期货-工业硅_多晶硅日报_8页_1mb

工业硅&多晶硅日报（2026年2月11日）总结

核心内容概述

本日报主要分析了工业硅和多晶硅的市场行情、价格变动、库存情况以及成本利润等关键信息。整体市场呈现震荡偏弱的态势，主要受节前减产、下游备货尾声及资金回笼逻辑影响。

一、市场行情分析

工业硅

• 期货结算价：主力2605收于8375元/吨，较前一交易日下跌1.53%；近月合约收于8290元/吨，下跌0.83%。
• 现货价格：
  • 不通氧553#硅价格在华东、黄埔港、天津港、昆明、四川、上海等地保持稳定，无明显涨跌。
  • 通氧553#硅价格在华东、黄埔港、昆明、四川、新疆等地也保持稳定，但天津港价格略有下跌50元/吨。
• 现货升贴水：当前最低交割品价格为8850元/吨，现货升水扩大至475元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓增加8477手至30.3万手，市场交投活跃度有所提升。

多晶硅

• 期货结算价：主力2605收于48950元/吨，下跌1.23%；近月合约维持在49490元/吨不变。
• 现货价格：
  • N型多晶硅混包料、复投料、颗粒硅料及P型多晶硅致密料/单晶用价格均保持稳定。
  • 当前最低交割品价格为53650元/吨，现货升水收至4700元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓增加270手至38617手，市场交投有所活跃。

二、库存情况

工业硅

• 期货库存：主力合约库存保持稳定，广期所库存周度增加13970吨。
• 行业库存：黄埔港、天津港、昆明港、工业硅厂库及社会库存均有所增加，其中厂库库存增加14500吨，社库合计增加16500吨。
• 交割价差：工业硅按照广期所替代交割品价差设定，421#硅升水由2000元/吨调整为800元/吨；地区间价差设定，上海、江苏、浙江为基准区域，其他地区存在贴水。

多晶硅

• 期货库存：主力合约库存保持稳定，广期所库存周度增加0.6万吨。
• 行业库存：多晶硅厂库库存增加0.9万吨，社库合计增加0.9万吨。
• 交割价差：多晶硅设定P型升水12000元/吨，不设地区间价差。

三、成本与利润分析

• 工业硅成本：平均成本水平和利润水平保持稳定，显示市场对成本端的敏感度较低。
• 多晶硅加工行业利润：维持在一定水平，但市场整体仍处于震荡偏弱状态。
• DMC成本利润：维持稳定，反映有机硅产业链的盈利能力未明显变化。
• 铝合金成本利润：显示成本端对利润的影响有限。

四、市场影响因素

• 节前减产：云南厂家进入节前最后一批订单交付期，本周将全面减产；新疆延续减产缩量。
• 下游需求：硅片进入一单一议模式，组件贸易商因资金压力降价出货，其他环节成交僵持。
• 资金逻辑：节前市场围绕资金回笼逻辑，晶硅盘面延续弱势，市场矛盾转向节后预期信心的博弈。
• 市场预期：当前市场缺乏节前推涨动力，节后预期成为主要关注点。

五、主要观点

1. 工业硅和多晶硅市场整体震荡偏弱，价格波动较小。
2. 节前减产和下游备货尾声抑制了市场上涨动力。
3. 资金回笼逻辑主导了节前市场走势，节后预期信心将成为关键。
4. 工业硅和多晶硅库存有所增加，但未对价格造成显著压力。
5. 价格和利润保持稳定，市场仍处于调整阶段。

六、关键信息汇总

七、团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，拥有多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，专注于铝硅研究，曾获第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，专注于锂镍研究，服务于多家新能源产业龙头企业。

八、免责声明

本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、可靠性和完整性作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介及操作依据，投资者据此操作，风险自担。