20230716-安信证券-煤炭行业周报_焦炭开启第二轮提涨_焦煤市场近期偏强运行_15页_1mb

煤炭行业周报总结（2023年7月16日）

本报告为安信证券发布的煤炭行业周报，覆盖了行业最新动态、价格、库存和投资建议。以下是关键分析。

主要观点

• 2023年半年报数据显示，受宏观经济弱复苏、煤炭供给宽松和库存高企影响，多数煤企业绩预计同比下滑。煤炭价格普遍下行，动力煤Q5500价格中枢同比下降，但电煤长协价波动小。
• 焦炭市场情绪回暖，山西、山东等地焦企开启第二轮涨价，焦煤价格偏强运行。
• 投资建议关注长协稳定、盈利稳健的【中国神华】和【陕西煤业】，以及新产能释放的成长型央企【中煤能源】。【山西焦煤】因高分红和资源优势受推荐。
• 风险包括煤价大幅波动、下游需求不足和安全事故。

市场回顾

• 当周煤炭行业指数上涨22%，上证指数涨129%，沪深300指数涨192%。个股中美锦能源涨幅居前，永泰能源领跌。
• 估值数据显示煤炭板块PE保持稳定，但整体收益低于市场指数。

煤炭价格与库存

• 动力煤价格总体持平或微降，环渤海动力煤指数稳定，国际市场略涨。焦煤价格在补库需求下上调。
• 港口库存微降，六大电厂日耗增加，可用天数减少，预示短期内需求季节性反弹。

产业动态

• 电力行业数据支撑煤市，如迎峰度夏需求增长。
• 政策动态包括山西推动煤炭与降碳一体化、遏制安全事故。
• 关键公告显示部分企业产量、销量增长，交易进展。

投资与风险

• 建议关注动力煤标的和焦煤机会，基于长协占比优势。
• 风险提示煤价波动、需求不及预期、政策变动和生产安全问题。

本报告仅供内部使用，详情参考完整报告尾页。