20260413-大同证券-煤炭行业周报_动力煤价企稳回升_焦炭企业开启第二轮提涨_15页_1mb

动力煤价企稳回升，焦炭企业开启第二轮提涨总结

核心内容

本报告分析了2026年4月6日至4月12日期间煤炭行业市场表现及价格走势，指出动力煤价企稳回升，炼焦煤价高位回落，同时提及行业资讯与投资建议。整体行业评级为“看好”，认为煤炭行业在短期和中长期均具备一定的增长潜力。

主要观点

1. 动力煤市场

• 价格企稳回升：国内动力煤价在本周内实现周环比上涨，产地、港口及国际价格均有所提升。
• 供需结构偏紧：供应端保持稳定，需求端分化，非电行业需求支撑强劲，库存持续去化。
• 短期震荡，中长期稳定：短期煤价窄幅震荡，中长期受进口成本支撑及全球能源结构调整影响，价格有望保持稳定。

2. 炼焦煤市场

• 价格高位回落：国内炼焦煤市场出现价格回调，产地端价格呈现差异化变动，港口端价格维持平稳。
• 供需双增：供应端稳定，需求端温和恢复，但下游钢厂对价格接受度不高，导致成交活跃度降低。
• 库存变化：上游库存上涨，下游库存下降，总体库存保持高位，市场面临交割压力。

3. 权益市场表现

• 全面反弹：A股市场整体上涨，创业板指涨幅最大，达9.50%。
• 板块分化：科技与制造板块（如通信、电子、机械设备）表现强势，而银行和食品饮料板块相对疲软。
• 煤炭跑输指数：煤炭板块周涨幅仅为0.08%，远低于其他主要指数。

4. 行业资讯亮点

• 苏布尔嘎煤矿项目开工：内蒙古苏布尔嘎煤矿项目于2026年4月8日开工，设计产能800万吨/年，预计2029年投产。
• 甘肃能化集团项目获批：宁正矿区九龙川矿井及选煤厂项目环评获批，设计产能800万吨/年。
• 新疆煤炭市场升温：国际油价上涨带动煤化工产品需求，新疆煤炭行业迎来发展新机遇。
• 黑龙江煤矿建设启动：鸡西市合作煤矿新井项目开工，总投资41亿元，设计年产能150万吨。
• 皖能集团盈利增长：一季度利润总额同比增长26.2%，实现“十五五”首季开门红。
• 新田煤矿业绩亮眼：一季度商品煤产量31.2万吨，超额完成任务目标。

5. 公司公告

• 新集能源：2026年第一季度煤炭产量及销量小幅增长，但对外销售收入下降。
• 新大洲A：获得大股东财务资助，用于补充流动资金。
• 电投能源：拟收购白音华煤电公司100%股权，募集配套资金用于风电、节能改造等项目。
• 陕西煤业：一季度煤炭产量、销量增长，发电量同比大幅上升。
• 上海能源：控股股东增持股份，持股比例升至62.78%。
• 大有能源：关联交易执行情况及2026年预计情况公布，部分业务因关联方恢复而增长。
• 中煤能源：控股股东增持股份，持股比例升至58.44%。
• 中国神华：完成股份发行及收购事项，总股本增至216.89亿股。

关键信息

• 动力煤价格：山西大同Q5500坑口价611元/吨，陕西榆林Q5500坑口价620元/吨，秦皇岛港Q5500平仓价761元/吨，纽卡斯尔NEWC5500大卡FOB价88.5美元/吨。
• 炼焦煤价格：山西古交2号焦煤含税价1295元/吨，安徽淮北1/3焦精煤车板价1680元/吨，京唐港主焦煤库提价持平，澳大利亚硬焦煤到岸价240美元/吨。
• 市场情绪：地缘政治局势缓和带动市场风险偏好回升，全球主要股指普遍反弹，A股跟随趋势。
• 投资建议：行业评级为“看好”，建议关注煤炭板块中具备较强盈利能力和资源储备的公司。

风险提示

• 终端需求回落：若终端需求大幅下滑，可能对煤价形成压力。
• 板块轮动加快：市场可能在不同板块间快速轮动，增加投资不确定性。
• 突发利空：市场可能因突发事件出现波动，需警惕。

图表说明

• 图表1至图表16展示了煤炭行业各环节价格、库存及市场表现数据。
• 图表17展示了海运情况，包括不同航线的运费及变化。
• 图表18汇总了煤炭行业公司公告信息。

结论

综合来看，煤炭行业在本周表现出一定的韧性，动力煤价格企稳回升，炼焦煤价格高位回落。市场整体情绪回暖，煤炭板块虽跑输指数，但具备一定的投资价值。行业资讯与公司公告表明，煤炭行业在资源储备与产能建设方面持续推进，未来发展前景较为乐观。