> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 期货市场与现货市场总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所沈垚彝发布，主要分析了期货市场与现货市场中焦煤（JM）和焦炭（J）的价格走势、成交量、持仓量变化以及价差情况，并结合国家统计局发布的4月下旬主要产品市场价格数据，对双焦市场进行了评论与策略建议。 --- ## 期货市场分析 ### 焦煤（JM）价格走势 - **1月收盘价**: 1514.5元/吨 - **5月收盘价**: 1152.0元/吨 - **9月收盘价**: 1304.0元/吨 - **涨跌幅**: 1月-5月为-0.69%，5月-9月为-1.24%，9月-1月为-0.72% - **成交量**: 1月为16924手，5月为479手，9月为588829手 - **持仓量**: 1月为60386手，5月为4667手，9月为470175手 - **持仓量增减**: 1月增加2407手，5月减少2303手，9月增加10361手 ### 焦炭（J）价格走势 - **1月收盘价**: 1953.5元/吨 - **5月收盘价**: 1759.0元/吨 - **9月收盘价**: 1860.0元/吨 - **涨跌幅**: 1月-5月为-0.69%，5月-9月为0.00%，9月-1月为-1.04% - **成交量**: 1月为545手，5月为1手，9月为15628手 - **持仓量**: 1月为2603手，5月为741手，9月为33858手 - **持仓量增减**: 1月增加190手，5月减少40手，9月增加443手 ### 价差分析 - **JM价差**: - 1月-5月: 362.5元/吨（+4） - 5月-9月: -152元/吨（-5） - 9月-1月: -210.5元/吨（+1） - **J价差**: - 1月-5月: 194.5元/吨（-13.5） - 5月-9月: -101元/吨（+19.5） - 9月-1月: -93.5元/吨（-6） --- ## 现货市场情况 ### 焦煤现货价格 - **蒙5主焦煤口岸自提价**: 1249元/吨（+0） - **低硫主焦煤临汾出厂价**: 1590元/吨（+30） - **低硫主焦煤太原车板价**: 1529元/吨（+0） ### 焦炭现货价格 - **唐山一级出厂价**: 1910元/吨（+0） - **晋中准一级出厂价**: 1380元/吨（+0） - **日照港准一级出库价**: 1540元/吨（+10） --- ## 评论及策略建议 ### 双焦市场评论 - **价格走势**: 双焦市场昨日夜盘呈现震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平。 - **产量与库存**: 本周钢联数据显示，五大材产量环比继续下降，降幅扩大，主要由螺纹钢贡献。受假期影响，总库存环比基本持平，因此表需环比大幅走弱。 - **铁水产量**: 铁水产量环比基本持平，对双焦刚需增量形成制约。 - **焦化厂利润**: 目前焦化厂利润同比大幅改善，为焦煤需求提供支撑。 - **风险提示**: 需警惕5月终端需求淡季后双焦需求下滑带来的价格风险。 ### 后市关注重点 - 铁水产量拐点 - 上游库存变化 - 地缘政局走势 --- ## 免责声明 - 本报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期风险。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 - 报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 报告中的信息或意见仅供参考，不构成买卖出价建议。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 ```