20251209-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

沪镍&不锈钢早报 2025年12月9日

交易咨询业务资格

• 机构：大越期货股份有限公司
• 资格号：证监许可【2012】1091号
• 联系人：祝森林
• 从业资格：F3023048
• 投资咨询证：Z0013626

重要提示

1. 本报告不构成投资建议，供参考使用。
2. 市场有风险，投资需谨慎。
3. 联系电话：0575-85226759

沪镍分析

1. 基本面

• 外盘小幅回调，20均线上下震荡。
• 部分产能减产，供应压力减轻，但长期过剩格局不变。
• 印尼镍矿招标落地，镍矿价格小幅回落。
• 精炼镍库存高位，成本线止跌企稳。
• 多空因素：利多（部分减产，短期供应压力减轻）；利空（长期过剩，需求无新增长点，库存高位）。

2. 基差

• 现货基差2170，偏多。

3. 库存

• LME库存253344吨，环比+228，偏空。
• 上期所仓单34500吨，环比-264，偏空。

4. 盘面及持仓

• 收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
• 主力持仓净空，空头增仓，偏空。

5. 结论

• 沪镍2601合约：20均线上下震荡，中长线反弹抛空。

不锈钢分析

1. 基本面

• 现货价格略涨，镍铁价格弱稳。
• 库存小幅下降，成本线维稳。

2. 基差

• 平均价基差790，偏多。

3. 库存

• 无锡总库存环比下降0.58万吨，300系库存下降0.49万吨，中性。

4. 盘面及持仓

• 收盘价在20均线上方，中性。

5. 结论

• 不锈钢2601合约：20均线上下震荡运行。

影响因素总结

• 利多：美联储降息预期，短期减产缓解供应压力。
• 利空：国内产量同比大幅上升，长期过剩，库存高位。

数据支持

• 基差：沪镍基差2170（偏多）；不锈钢基差790（偏多）。
• 库存：LME库存升，上期所仓单降（沪镍）；不锈钢总库存环降，近300系环比下降。
• 价格：镍矿价格平稳，进口成本测算为119252元/吨。

免责声明

• 报告基于公开数据，不构成投资建议，投资者自行决策。