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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2018年6月15日）

核心内容概览

本报告为爱建证券财富管理研究所于2018年6月15日发布的晨会纪要，涵盖国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场等方面的信息，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

国内市场分析

市场表现

• 股指走势：周四沪深两市延续弱势震荡调整，沪综指再创年内新低，中小创指数跌幅较大。
• 成交量：全天成交量3100多亿，接近地量水平，市场交投低迷。
• 板块表现：金融保险和资源钢铁板块略有表现，其余板块下跌，市场情绪悲观。

影响因素

• 外部因素：美联储加息及超额准备金利率（IOER）上调，符合预期；全球贸易战持续，中美关税问题尚未解决，市场避险情绪上升。
• 内部因素：管理层强化监管，防范金融风险；IPO常态化及CDR即将发行，加剧市场资金供求失衡。
• 技术面：股指持续回落，跌破3050-3250箱体区间，中期趋势转弱，短期预计延续宽幅震荡。

操作建议

• 建议保持谨慎控仓，精选个股操作。

行业动态与点评

5G行业

• 进展：5G第一阶段标准化工作完成，进入产业全面冲刺阶段。
• 影响：5G将推动移动超高清视频、AR/VR、工业自动化、无人驾驶等行业发展，成为数字经济基础设施。
• 前景：与人工智能、大数据、云计算融合，开启万物互联新时代。

二极管行业

• 价格波动：二极管市场价格暴涨，最高涨幅超17倍。
• 驱动因素：上游原材料涨价和下游物联网、车用市场快速成长。
• 趋势：预计第三季度消费电子旺季来临，涨价行情将持续，相关公司业绩有望提升。

煤炭行业

• 价格表现：动力煤、焦炭期货价格创年内新高。
• 供需情况：环保与安全检查限制生产，主产地产量收缩；5月发电量同比增12%，显示下游需求强劲。
• 展望：煤价处于平稳上涨通道，相关公司盈利有望维持高位。

宏观经济数据

1. 中美关系：国家主席习近平会见美国国务卿蓬佩奥，强调中美关系需稳定发展，防止经贸摩擦干扰。
2. 工业增加值：5月同比增长6.8%，1-5月累计增长6.9%，与前值持平。
3. 消费数据：5月社会消费品零售总额同比增长8.5%，创2003年以来新低；1-5月同比增长9.5%。
4. 固定资产投资：1-5月同比增长6.1%，为1999年以来新低；民间投资增长8.1%，房地产投资增长10.2%。
5. 就业数据：5月全国城镇调查失业率为4.8%，较上月下降0.1个百分点。
6. GDP预期：中国有信心实现全年约6.5%的GDP增速目标，美联储加息对经济影响短期有限，下半年增长有潜力。
7. 货币政策：央行进行逆回购操作，净投放700亿元，Shibor全线上涨。

国际市场动态

美国市场

• 零售销售：5月零售销售环比增长0.8%，高于预期。
• 进口价格：5月进口价格指数环比增长0.6%，高于预期。
• 失业数据：首次申请失业金人数21.8万，低于预期；续请失业金人数169.7万。
• 股指表现：道琼斯工业指数微跌0.1%，标普500微跌0.25%，纳斯达克指数微涨0.85%。

欧洲市场

• 利率政策：欧洲央行维持三大利率不变，购债规模逐步缩减。
• 通胀预期：上调2018和2019年通胀预期至1.7%。
• 经济增速：下调2018年GDP增速预期至2.1%，预计2019年增速为1.9%。

日本市场

• 购债规模：缩减3-5年期国债购买量至3000亿日元。

大宗商品

• 原油：NYMEX原油微涨0.3%。
• 黄金：COMEX黄金微涨0.23%。
• 铜：LME铜下跌1.13%。
• 大豆：CBOT大豆下跌1.2%。

关键信息汇总

• 市场情绪：整体低迷，成交量萎缩，板块轮动频繁。
• 行业机遇：5G、二极管、煤炭等行业有短期上涨潜力。
• 宏观展望：中国经济增长预期稳定，美联储加息影响有限。
• 政策环境：监管趋严，IPO常态化，市场资金面承压。

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