20180605-中邮证券-晨会纪要_8页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要围绕近期金融市场动态、行业研究、策略分析、宏观数据及公司信息等方面进行分析，涵盖股票、债券、大宗商品、外汇等市场表现，并对影视传媒、保险、房地产、医药等行业进行深入解读。此外，还涉及新股发行、研报回顾、投资评级标准等内容。

主要观点

股票市场

• 整体表现：市场整体呈震荡态势，大小指数分化明显，传媒板块因“阴阳合同”事件重挫。
• 重点板块：影视传媒板块受事件影响较大，但长期来看行业将更加规范；保险板块因税延养老险产品即将推出，有望迎来业绩和股价修复机会。
• 相关标的：影视传媒板块建议关注华谊兄弟、光线传媒、横店影视等；保险板块建议关注中国平安、中国太保、新华保险等；房地产板块建议关注万科A、保利地产、华夏幸福等。

大宗商品

• 黄金：小幅下跌，显示市场避险情绪有所缓解。
• 原油：微涨，显示全球供需关系略有改善。
• 铜、铝、锌：小幅波动，整体表现平稳。
• 农产品：大豆微涨，玉米和小麦维持稳定。

国际汇价

• 美元指数：微跌，显示美元走弱。
• 欧元、英镑：对美元小幅上涨，显示欧元区货币相对强势。

固定收益

• 国债收益率：整体下行，曲线平坦化，显示市场对经济前景趋于乐观。
• 信用债：收益率涨跌互现，市场交投活跃，高评级品种更受青睐。
• 流动性：整体保持均衡，央行通过逆回购操作维持市场流动性，预计后续仍以净回收为主。

衍生品

• 股指期货：IF、IH、IC合约均上涨，显示市场对蓝筹股偏好持续。
• 国债期货：TF、T合约小幅下跌，市场对短期利率债信心不足。
• 市场情绪：短期市场情绪偏弱，但结构性行情显现，建议关注低估值品种。

宏观研究

• 国内经济：机械设备产量增长，显示二季度经济有所复苏；CPI和PPI数据显示通胀压力不大。
• 海外经济：美国耐用品订单数据基本符合预期，欧元区投资者信心创20个月新低，显示经济分化。

事件与政策

• 阴阳合同事件：引发影视传媒板块下跌，但对行业长期发展有利。
• 税延养老险：首批12家保险公司获批，有望成为保险板块的业绩增长点。
• 长租市场：保险资金进入，有助于稳定房地产市场。
• 药品批文注销：显示医药行业加速整合，利好具备优势的企业。

新股发行

• 近期发行：包括宁德时代、绿色动力、工业富联等，涉及多个行业，显示资本市场活跃度。

关键信息

市场表现

• 传媒板块指数下跌0.93%，年初至今累计下跌13.71%，创近5年新低。
• 央行净回收流动性，市场流动性维持紧平衡，但边际有放松迹象。

行业分析

• 保险行业：税延养老险产品即将推出，板块估值低位，有望迎来修复。
• 医药行业：药品批文加速注销，行业集中度提高，利好具备优势的企业。
• 房地产行业：长租市场政策利好，保险资金进入，有助于市场稳定。
• 影视传媒行业：事件影响短期，长期利好行业发展。

政策动态

• 保险资金：允许直接或间接参与长租市场，有助于市场稳定。
• 药品监管：继续推进一致性评价，加速行业整合。
• 中美关系：双方磋商频繁，避免贸易战是关键。

投资建议

• 股票：建议关注传媒、保险、大消费等板块的布局机会。
• 债券：利率债表现较好，信用债中长端品种更受青睐。
• 可转债：推荐涨幅高于中信标普可转债指数10%以上的品种。

总结

文档内容涵盖了近期金融市场的多方面动态，包括股票、债券、大宗商品、外汇及衍生品市场表现，同时对影视传媒、保险、房地产、医药等行业进行了详细分析。核心观点包括：影视传媒板块因“阴阳合同”事件短期承压，但长期利好；保险板块因税延养老险产品即将推出，迎来修复机会；房地产板块因长租市场政策利好，有望受益；医药行业因药品批文注销加速，行业集中度提升。整体来看，市场处于震荡阶段，结构性机会显现，建议投资者关注低估值、有政策支持的板块及品种。