20240115-天风证券-港股周报_看好港股低估值下修复机遇_关注海外流动性边际变化_8页_655kb

报告总结

市场表现

本周恒生指数下跌176%，恒生国企指数下跌223%，恒生科技指数下跌339%。南向资金净流出约42亿元。美元兑人民币在岸汇率周五收于71670，离岸汇率收于71869。

宏观经济数据

国内方面，2023年12月CPI同比-0.3%，与预期一致；PPI同比-2.7%，略低于预期。新增社融19400亿元，低于预测20578亿元；新增人民币贷款11700亿元，接近预测；M2同比9.7%，低于预期+101%。元旦假期消费增加，交通工具租赁费和电影票价格上涨。
海外方面，美国12月未季调CPI年率3.4%，创9月以来最高；核心CPI维持0.3%，通胀加速。

外部因素

美国SEC通过加急模式批准现货比特币ETF，允许多家机构（如Grayscale、Bitwise等）ETF周四上市交易，比特币价格上涨不足1%。美国CPI上升挑战美联储降息预期，提高通胀风险。

投资建议

看好港股估值修复机会。建议关注互联网平台（如拼多多、快手、腾讯、美团、阿里巴巴、百度集团）、高弹性标的（如美图公司、微盟、猫眼娱乐）、新势力汽车（如理想汽车、小鹏汽车）、新消费品牌（如泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡）和困境反转股（如新东方、好未来）。

风险提示

风险包括美国和欧洲市场持续加息、国内疫情反复、经济增长放缓以及政策刺激效果不足。