20220313-国盛证券-创新药周报_辉瑞把握新冠机遇重回榜首_K药剑指新任生物药王_44页_1mb

医药生物行业创新药周报总结

核心内容概述

本周报告聚焦于18家海外龙头药企在2021年度的核心产品销售情况，涵盖10大疾病领域和400多个药物品类。重点分析了抗肿瘤、自身免疫、抗感染、糖尿病、神经、呼吸、眼科、疫苗、罕见病及新冠相关产品板块的发展趋势与市场格局，同时回顾了医药板块创新药个股的行情表现、IPO动态及风险提示。

主要观点与关键信息

1. 市场格局

• 新冠产品：疫苗放量迅猛，辉瑞凭借mRNA疫苗Comirnaty（销售额367.81亿美元）成为最大赢家，占其全年药品收入的46.2%，带动整体药品板块收入增长95%。Moderna的Spikevax（176.75亿美元）紧随其后。
• 肿瘤药：仍为最热门子领域，营收占比达26%，同比增长7.9%。百时美施贵宝（BMS）稳居榜首，吉利德（GILD）和GSK增长较快但体量尚小。
• 自身免疫：Humira（阿达木单抗）营收突破200亿美元，成为“药王”，但面临专利悬崖。艾伯维（ABBV）通过布局新品维持龙头地位。
• 抗感染、糖尿病、呼吸系统用药：高度品牌集中，分别由吉利德、诺和诺德、GSK主导。
• 眼科用药：Eylea（阿柏西普）独占70%以上市场份额，成为该领域主导产品。
• 罕见病用药：增速最快（+17.7%），成为增长最快的子领域。

2. 分公司业绩表现

• 辉瑞：登顶制药业务收入榜首，新冠疫苗贡献46.2%的营收，全年销售额达795.52亿美元。
• 阿斯利康：以60.11亿美元的中国区营收登顶，占公司整体营收16%，成为跨国药企中国区业绩第一。
• 默克：中国区营收42.62亿美元，同比增长60%，增速最快。
• 渤健：因Tysabri销量锐减和Aduhelm争议，业绩明显下滑（-17%）。

3. 分产品表现

• 辉瑞mRNA疫苗Comirnaty：销售额达367.81亿美元，成为2021年度全球最畅销产品。
• Humira：仍为疫苗外产品“药王”，销售额206.94亿美元，首次突破200亿美元。
• Revlimid：最畅销的小分子药物，销售额128.21亿美元。
• 默克Keytruda：销售额同比增长28.06亿美元，有望接替Humira成为新任生物药王。
• Moderna Spikevax：以176.75亿美元营收崭露头角。
• 新冠中和抗体：再生元/罗氏REGN-COV2（75.74亿美元）和礼来/君实双抗体药（22.39亿美元）表现突出。
• 抗病毒小分子药：吉利德Veklury（瑞德西韦）销售额达55.65亿美元，默克Molnupiravir（9.52亿美元）和辉瑞Paxlovid（0.76亿美元）也表现不俗。

4. 中国区业绩亮点

• 阿斯利康：以60.11亿美元的营收成为跨国药企中国区业绩榜首。
• 默克：以60%的同比增速成为2021年在中国市场成长最快的跨国药企。
• 辉瑞：新冠疫苗贡献45.34%的全年营收，成为全球新冠相关产品销售额最大公司。
• 礼来：其抗肿瘤产品Tagrisso（奥希替尼）销售额达50.15亿美元，首次突破50亿美元。

关键板块发展分析

1. 抗肿瘤药物

• 头部药企：百时美施贵宝、吉利德、默克、诺华、强生、罗氏、阿斯利康等在抗肿瘤领域表现突出。
• PD-1/PD-L1：仍是抗肿瘤领域最热靶点，Keytruda（默克）和Opdivo（BMS）占据市场主导地位，Keytruda市场占比达54%。
• BTK抑制剂：Imbruvica（艾伯维/强生）占市场87%，但面临仿制药冲击，竞争加剧。
• HER2：罗氏在该领域占据绝对优势，产品线覆盖全面，包括单抗、复方及ADC药物。
• CDK4/6抑制剂：辉瑞Ibrance（54.37亿美元）仍为市场领先者，但专利即将到期，面临仿制药挑战。
• CAR-T：作为新兴疗法，2021年销售额增长58.1%，吉利德和诺华产品表现亮眼。

2. 其他疾病领域

• 心脑血管用药：阿哌沙班（Eliquis）和Entresto（诺华）表现强劲，前者营收107.62亿美元，后者35.48亿美元，同比增长42%。
• 抗感染用药：吉利德在HIV、肝炎等领域布局并行，占据主导地位。
• 糖尿病代谢用药：诺和诺德在GLP-1药物领域表现突出，Ozempic（53.64亿美元）增长迅速。
• 神经系统用药：渤健Aduhelm（阿尔兹海默症）引发争议，但其偏头痛治疗药物增长迅速。
• 呼吸系统用药：GSK产品表现稳健，如Ibrance（帕博西尼）和Tecentriq（阿特朱单抗）。
• 眼科用药：Eylea（阿柏西普）占据70%以上市场份额，成为主导产品。
• 疫苗（非新冠）：默克HPV疫苗Gardasil 9增长44%，GSK疫苗产品表现多样。
• 罕见病用药：板块增速最快（+17.7%），未来潜力巨大。

创新药个股行情回顾

• 沪深医药创新药：涨跌幅前五为舒泰神、前沿生物-U、键凯科技、君实生物-U、众生药业；后五为华东医药、微芯生物、艾力斯-U、亿帆医药、吉贝尔。
• 港股医药创新药：涨跌幅前五为加科思-B、君实生物、百济神州、复旦张江、绿叶制药；后五为歌礼制药-B、腾盛博药-B、嘉和生物-B、云顶新耀-B、康方生物-B。

本周IPO信息

• 和元生物：作为科创板基因治疗CDMO第一股上市，拓展基因治疗相关服务与产品。

风险提示

• 负向政策持续超预期
• 行业增速不及预期

图表摘要

• 图表1：2021FY跨国药企制药业务收入及增速
• 图表2：2021FY各疾病领域销售额同比增速
• 图表3：2021FY各疾病领域药品销售额比例
• 图表4：18家跨国药企2021FY销售额TOP30产品
• 图表5：2021FY销售额增长TOP30产品
• 图表6：2021FY新冠相关产品销售额及同比增速
• 图表7：2021FY各公司肿瘤药板块收入及同比增速
• 图表8：2021FY各公司肿瘤药收入占比
• 图表9：2021FY各类肿瘤靶向药收入占比
• 图表10：2021FY各类肿瘤靶向药销售同比增速
• 图表11：历年PD-(L)1药物销售收入及环比增速
• 图表12：历年PD-1药物销售额
• 图表13：历年PD-1及PD-L1药物销售比例
• 图表14：历年PD-L1药物销售额
• 图表15：历年BTK抑制剂销售收入
• 图表16：历年CDK4/6抑制剂销售收入
• 图表17：历年PARP抑制剂销售收入
• 图表18：历年抗 PCSK9 单抗产品销售收入
• 图表19：2021FY心脑血管用药销售额及同比增速
• 图表20：2021FY抗感染药销售额及同比增速
• 图表21：跨国药企自免领域Top10收入及板块占比
• 图表22：2021FY自身免疫用药销售额及同比增速
• 图表23：历年GLP-1类降糖药销售收入
• 图表24：2021FY糖尿病代谢用药销售额及同比增速
• 图表25：2021FY神经系统用药销售额及同比增速
• 图表26：2021FY呼吸系统用药销售额及同比增速
• 图表27：2021FY眼科用药销售额及同比增速
• 图表28：2021FY罕见病用药销售额及同比增速
• 图表29：2021FY疫苗（除新冠）产品销售额及同比增速
• 图表30：7家跨国药企2021FY中国区业绩情况
• 图表31：沪深医药创新药周涨跌幅排名
• 图表32：港股医药创新药周涨跌幅排名
• 图表33：新药IND受理信息更新
• 图表34：公司技术平台
• 图表35：公司基因治疗相关服务与产品情况
• 图表36：和元生物管理层
• 图表37：和元生物股权结构

相关研究与资料来源

• 《医药生物：聊聊仿制药CRO行业的高景气；政府工作报告医药说了啥？》2022-03-06
• 《医药生物：创新药周报：艾伯维Humira营收突破200亿美元，阿斯利康登顶中国区MNC业绩榜首》2022-03-06
• 《医药生物：创新药周报：礼来中国业绩表现突出，BMSO药重现增长势头》2022-02-27
• 资料来源：各公司财报，国盛证券研究所