20230710-上海证券-转债周报_关注_顺周期_转债配置机会_15页_807kb

证券研究报告固定收益周报总结

主要观点

• 转债行业景气度：从过去和未来维度看，电力设备及新能源、基础化工处于持续高速增长方向；消费者服务、国防军工、汽车、电子、机械、计算机等领域预测景气度占优。
• 转债一级市场：上周发布发行结果公告的转债共三支，其中东亚转债发行规模69亿元；待核准可转债39家，主要涉及基础化工、机械和电子等行业，单支最大发行规模为晶澳科技89.6亿元。
• 转债二级市场：权益指数下行，转债指数小幅回升；房地产和消费者服务转债涨幅明显；AI、机器人等行业的转债表现突出，建议关注顺周期与双低板块；触发回赎条款的可转债有3支已触发，另有2支有潜在风险，修正条款触发进度高的转债共18支。

市场分析与投资建议

• 市场风格：倾向于"双低"策略，结合美联储加息概率大增的背景，投资建议关注顺周期板块转债、世界人工智能大会相关转债（如AI、机器人、自动驾驶），以及消费和医药领域的高景气细分方向。
• 具体组合：推荐关注鹰19转债、无锡转债、杭银转债、大秦转债、友发转债、永安转债、京源转债、正海转债、凯中转债和普利转债。
• 国内宏观：服务贸易和交通运输保持增长，货币政策维持流动性和松支持力度，但北向资金净卖出显著。
• 风险提示：主要涉及全球宏观经济失速、市场价格波动、海外通胀超预期、政策调整及模型风险；需密切关注美联储加息对市场的影响。