20170319-长城证券-医药周报2017第11期_关注业绩稳健估值合理的中药和医药商业标的_14页_743kb

投资评级总结：医药行业周报 2017年第11期

核心内容

本报告为长城证券医药行业周报，重点分析医药行业近期表现、政策动态、公司公告及投资建议，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

• 行业整体表现：上周医药板块涨幅居申万二级行业第12位，涨幅为0.86%，基本与大盘一致。
• 医保控费影响：医保控费压力依然存在，福建医保支付价对药企影响较大。
• 投资建议：
  • 关注业绩稳健、估值合理、受控费影响较小的品牌中药和医药商业标的，如东阿阿胶、天士力、华润三九、云南白药、上海医药和国药股份等。
  • 建议关注受益于医保目录调整的益佰制药，其转型医疗服务领域。
  • 在一致性评价和医药产业升级背景下，继续看好优质创新药和仿制药标的，如恒瑞医药、丽珠集团和翰宇药业等。
  • 次新股方面，推荐塞力斯（603716），因其在分级诊断逐步落地的背景下，具备IVD集约化销售潜力。
  • 国企改革组合推荐：英特集团（000411）、新华医疗（600587）、太龙药业（600222）、山东药玻（600529）、华北制药（600812）和上海医药（601607）。

市场回顾

市场涨跌情况

• 上证综指：3,237.45点，单周上涨0.77%。
• 中小板指数：单周上涨0.62%。
• 创业板指：单周下跌0.22%。
• 申万医药生物指数：7,910.50点，单周上涨0.86%。
• 细分行业中，中药板块涨幅最高，为1.07%；医药商业为1.02%；化学制药为0.97%。
• 医疗器械板块小幅下跌0.09%。
• 各概念指数均有不同程度上涨，其中基因检测指数领涨1.38%。

资金流向和融资融券情况

• 上周医药板块资金净流出64.68亿元。
• 医疗服务行业资金净流入1.73亿元。
• 融资买入前五名：达安基因（5.47亿元）、天士力（3.97亿元）、华东医药（2.70亿元）、奇正藏药（2.59亿元）、东阿阿胶（2.33亿元）。
• 融券卖出前五名：鲁抗医药（40.06万股）、达安基因（38.28万股）、海王生物（21.90万股）、康美药业（20.65万股）、复星医药（13.72万股）。

定增和员工持股价格倒挂情况

• 低于定增价格的股票：新华医疗、和佳股份、中新药业、九洲药业、恩华药业、翰宇药业等。
• 低于员工持股价格的股票：香雪制药、海南海药、冠昊生物、益佰制药、中源协和等。

行业动态

行业政策

• 国家食药监总局发布《国家食品药品监督管理总局关于调整进口药品注册管理有关事项的决定（征求意见稿）》。
• 取消境外新药在中国同步开展临床试验的限制，鼓励国际化药物研发。
• 政策将加快进口创新药在国内的临床和研发，利好具备国际化服务能力的CRO企业，如泰格药业。

产品和技术

• CFDA批准阿斯利康的安达糖（达格列净片）：为中国首个获批的SGLT2抑制剂，具有良好的安全性和疗效。
• FDA批准诺华乳腺癌新药Kisqali（ribociclib）：用于绝经后激素受体阳性、HER2阴性的晚期或转移性乳腺癌患者。

公司动态

• 天坛生物：控股股东中生股份拟将18,898,222股股份无偿划转给“中国国新”。
• 力生制药：拟公开转让天津市新冠制药有限公司100%股权。
• 恩华药业：与英国Zysis Ltd签署阿立哌唑长效制剂的《药品许可及合作协议》。
• 恒瑞医药：注射用醋酸卡泊芬净获得英国及德国上市许可。
• 海正药业：获得多种原料药和制剂的《审批意见通知件》和《药物临床试验批件》。
• 达安基因：筹划非公开发行股票，3月16日停牌。
• 金达威：终止筹划重大事项，3月16日复牌。

重点推荐标的

• 恒瑞医药（600276）
• 丽珠集团（000513）
• 信立泰（002294）
• 华海药业（600521）
• 翰宇药业（300199）
• 华润三九（000999）
• 上海医药（601607）
• 山东药玻（600529）
• 天士力（600535）
• 益佰制药（600594）
• 华北制药（600812）

风险提示

• 政策不达预期
• 市场估值风险

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间。
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

联系方式

• 分析师：赵浩然（0755-83511405，zhaohaoran@cgws.com，执业证书编号：S1070515110002）
• 联系人：
  • 彭学龄（0755-83515471，pengxueling@cgws.com，从业证书编号：S1070115090023）
  • 陈晨（010-88366060-8838，chenchen@cgws.com，从业证书编号：S1070116100012）

研究员介绍及承诺

• 赵浩然：南开大学理学学士，天津大学理学硕士，曾就职于中航证券金融研究所。
• 彭学龄：中山大学理学硕士，曾就职于深圳国家高技术产业创新中心。
• 陈晨：剑桥大学工学博士，曾就职于新加坡科技研究局（A*STAR）。
• 本人具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。

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