20180520-东北证券-机械设备_贸易战停火悲观情绪改善_继续推荐工程机械及石化产业链_13页_1009kb

机械设备行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年5月20日，主要围绕机械设备行业的市场表现、行业动态、投资建议及重点公司财务数据展开分析。报告指出，随着中美贸易战停火，市场悲观情绪有所缓解，同时多个子行业如工程机械、油服、工业机器人及自动化、煤机、半导体设备、核电等领域均表现出积极信号，整体行业景气度持续提升，具备投资价值。

主要观点与关键信息

1. 中美贸易战

• 中美贸易战停火，板块悲观预期有所改善。
• 国产设备出口体量较小，主要市场集中在东南亚、非洲、中东。
• 对美销售占比较高的行业包括手工具、高空作业车和部分零部件企业。
• 建议重点关注：浙江鼎力、恒立液压、豪迈科技、巨星科技。

2. 油服行业

• 油价上涨已传导至油服企业的营收和净利润增长，行业复苏明显。
• 国内“三桶油”资本开支触底反弹，预计2018年相关油服企业收入增长30%-50%。
• 推荐标的：杰瑞股份、海油工程，建议关注：石化机械、中海油服、石化油服。

3. 工程机械行业

• 4月挖机销量同比增长85%，1-4月累计增长58%，行业持续景气。
• 中大挖销售占比提升，终端供不应求，短期内供不应求状态不会改变。
• 预计全年销量可能超越历史高点，建议重点关注：三一重工、恒立液压、艾迪精密、徐工机械、柳工。

4. 工业机器人及自动化行业

• 下游企业盈利能力提升，自动化改造意愿增强。
• 核心零部件国产化加速，提升工业机器人性价比。
• 国内企业正从汽车和3C领域向一般工业领域拓展，建议关注：埃斯顿、机器人、拓斯达、中大力德、华中数控。

5. 煤机行业

• 郑煤机订单饱满，产量和产能持续上升。
• 公司预计2018年煤机业务将回升至2020年水平，建议继续给予“买入”评级。

6. 半导体设备行业

• 中芯国际与大基金共同成立半导体产业基金，推动行业投资加速。
• 国内半导体设备企业受益于政策与资金支持，建议关注：北方华创、晶盛机电、长川科技、精测电子。

7. 核电行业

• 三门1号AP1000机组即将装料，核电审批加速。
• 预计年内将有新项目获批，建议关注：应流股份、台海核电。

8. 轨交&电梯行业

• 行业中长期趋势向上，建议关注行业龙头及核心零部件企业。
• 推荐标的：中国中车、康尼机电。
• “加装电梯”政策首次提及，电梯行业受益。

本周核心投资组合

行业数据概览

重点公司财务数据（2017A-2019E）

本周市场表现

• 沪深300指数上涨0.78%，申万机械设备指数上涨0.18%。
• 机械设备行业子板块中，涨幅最大的是农用机械（6.06%），跌幅最大的是内燃机（-5.80%）。
• 采掘行业涨幅最大，为4.20%；电气设备行业跌幅最大，为-1.61%。

本周行业新闻

1. 雄安新区绿色环保拆除启动，建筑垃圾100%循环再生利用。
2. 2018年5月中国工程机械市场指数CMI同比降低2%，但仍保持在较高景气区间。
3. 2018年4月新能源车销量环比上涨31%，纯电动车型占比77%。
4. 2018年1-4月全国固定资产投资同比增长7%，显示经济持续增长。
5. 2018年4月推土机销量同比增长44%，装载机销量同比增长50%。
6. 2018年1-4月新能源汽车产销分别增长142%和149%，远超预期。

重要声明与分析师信息

• 分析师：刘军（首席分析师）、张晗（研究助理）。
• 声明：本报告仅向本公司客户发布，不构成对任何人的投资建议。
• 风险提示：本报告为中风险（R3）等级金融产品，使用需谨慎。

总结

报告整体对机械设备行业持积极态度，认为多个子行业均具备增长潜力。中美贸易战停火带动市场情绪改善，油服与工程机械行业复苏明显，工业机器人及自动化行业受益于国产化加速，煤机与半导体设备行业前景向好，核电行业即将迎来新项目审批。在投资组合上，推荐重点关注三一重工、杰瑞股份、浙江鼎力、恒立液压、北方华创等企业，同时建议关注郑煤机、联得装备、亚翔集成等标的。整体来看，机械设备行业在政策与市场双重驱动下，未来表现值得期待。