20240428-国海证券-基础化工行业周报_天然橡胶价格回落_制冷剂景气延续上行_68页_4mb

国海证券基础化工行业周报总结

行业观点

2024年4月25日，国海化工景气指数为10058，较4月18日小幅上升。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。当前全球化工行业景气度已见底，中国优势企业在成本和效率方面具有明显优势。受海外补库需求增长驱动，重点关注的成本优势企业为龙头。

重点推荐四大投资机会：
1）低成本扩张标的：万华化学、玲珑轮胎、森麒麟等。
2）景气度提升行业：制冷剂、涤纶长丝、磷矿石等，龙头如巨化股份、桐昆股份、云天化。
3）新材料行业：PI膜、电子化学品、氟冷液等，代表企业包括瑞华泰、德邦科技、新宙邦。
4）高股息中央企业：中国石油、中国海油、中国石化等，受益于央国企分红政策。

重点公司动态

• 万华化学：4月24日发行15亿元超短期融资券，聚合MDI价格小幅上涨。
• 玲珑轮胎：2023年营收同比增长1858%，轮胎规模持续扩大。
• 赛轮轮胎：2023年净利润增长超130%，全球化布局加速。
• 森麒麟：启动股份回购，航空轮胎研发投入持续推进。
• 中国海油：一季度净利润同比增长237%，重点布局新能源领域。

产品价格与市场动态

本周双酚A、二甲醚、辛醇等产品价格上涨，天然橡胶、PBT等产品价格下跌。受国际油价波动影响，天然气价格大幅下挫。涤纶长丝、聚合MDI等化工品价格呈现分化走势。市场情绪整体偏暖，建议紧扣龙头公司与细分景气赛道。

风险提示

宏观经济波动、油价震荡、产品价格大幅波动、政策风险等。

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