鲸准研究院_2017中国创投年度白皮书-2017.12-113页_11mb

2017年中国创投年度白皮书总结

核心内容

2017年，中国创投市场经历了资本寒冬的理性回归，投资事件数量和融资总额较2016年有所下降，但单笔平均融资额显著上升，反映出资本更加集中。市场整体呈现出趋向理性的趋势，优质项目更容易获得融资，而资本对概念炒作的偏好逐渐减弱。与此同时，人工智能、消费生活、企业服务等领域的投资热度依然较高，成为资本关注的重点。

主要观点

1. 资本寒冬与市场调整

   • 资本寒冬是前期投资过热的理性回归，市场通过资源浪费实现资源的最优配置。
   • 互联网企业经历了起跑、自由竞争、市场清理及垄断四个阶段，最终形成泡沫挤出效应，多数企业面临倒闭风险。
   • 企业需回归商业本质，注重现金流和盈利模式。

2. 资本集中与行业趋势

   • 资本集中化趋势明显，平均融资额度上升48%，反映出资本对头部项目和细分领域的集中投资。
   • 融资事件数量下降，但融资额上升，说明资本更倾向于投资高价值项目。
   • 资本开始偏向于技术驱动的行业，如人工智能、教育、消费生活等。

3. 地域竞争与城市布局

   • 北上深依旧领跑，杭州、广州紧随其后，其中杭州新成立项目数已超过广州。
   • 成都、南京等第二梯队城市表现出较强的创业活力。
   • 东部沿海地区依然是融资的重点区域，内陆城市如湖北、四川也有所表现。

4. 退出机制与行业表现

   • 并购仍是主要退出方式，但主板和创业板的退出比例上升。
   • 企业服务、金融、文娱传媒是退出金额和数量的主要贡献者。
   • 新三板挂牌数量大幅下降，监管趋严。

5. 细分领域分析

   • 人工智能：投资热度高，人脸识别成为重点。技术突破和数据积累是主要驱动力，主要应用在安防和金融领域。
   • 消费生活：新消费领域如自助贩卖机受到资本青睐，市场规模持续扩大，预计未来会迎来整合。
   • 教育：受益于政策支持和消费升级，成为热门领域，尤其在STEAM教育和语言学习方面表现突出。
   • 企业服务：是退出数量和金额的主要来源，代表企业有好大夫在线、明码科技等。

关键信息

融资情况

• 总投资事件数：7376起，同比下降41%。
• 平均融资额度：¥6524万元，同比增长48%。
• 融资总额：4812亿元，同比下降13%。
• 退出项目数：635个，同比增长16%。
• 退出金额：2431亿元，同比下降17%。

重点行业分析

• 人工智能：全年融资额达154亿元，主要集中在人脸识别领域。
• 消费生活：新消费领域如自助贩卖机融资事件数达58起，融资额25亿元，受到资本高度关注。
• 金融：融资额占比最高，达20.3%，退出金额占比也较高。
• 企业服务：融资事件数第一，占全年总融资事件数的25%。
• 文娱传媒：退出数量和金额排名靠前，显示出较强的市场活跃度。

地域分布

• 北京：融资额最高，达2444亿元。
• 上海、广东、浙江、江苏：排名第二至第五。
• 成都、南京：第二梯队中表现突出。
• 武汉：投资事件较多，显示出较强的市场活跃度。

退出方式

• 并购：占比最高，是主要退出方式。
• 上市：在医疗健康、企业服务、汽车交通等领域较为常见。
• 新三板挂牌：数量大幅下降，监管趋严。

技术与市场趋势

• 人脸识别：技术成熟，应用场景广泛，主要应用在安防和金融领域。
• 自助贩卖机：作为无人零售的成熟形态，受到资本青睐，未来将由品牌商和第三方运营商共同主导。
• 互联网巨头：通过资本和流量进行横向和纵向扩张，形成入口垄断。
• 资本理性：投资人更加注重项目的实际价值和盈利模式，概念炒作不再主流。

结论

2017年中国创投市场在资本寒冬的背景下，经历了理性回归，投资更加集中于高价值项目和细分领域。虽然整体融资数量和金额有所下降，但单笔融资额度大幅上升，显示出资本对优质项目的偏好。人工智能、消费生活、企业服务等领域的投资热度依然较高，显示出市场对技术创新和商业价值的重视。未来，随着资本的进一步集中和技术的持续发展，市场将更加注重效率和盈利能力，同时也会迎来更多的整合和竞争。