20210816-长安期货-苹果周报_基本面利好作用不足_苹果上行空间或有限_7页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年8月苹果市场行情及未来走势，指出当前苹果期货市场受基本面和交割逻辑影响，整体趋势偏空。尽管早熟苹果行情较好和库存富士价格下滑带动了短期反弹，但上方压力较大，上行空间有限。中长线投资者建议以空头思路为主，逢高沽空。

苹果期货价格走势：近期苹果期货价格受早熟苹果行情与技术面支撑反弹至6200-6250元/吨附近，但受制于6200元/吨压力与120日均线，预计上行空间有限。
基本面分析：苹果市场供应仍较为充裕，库存量高于正常年份，且走货速度受价格下滑和疫情管控影响，预计后期价格仍有下行空间。
交割逻辑支撑：交割标准放宽（容许度由15%提升至25%），对苹果期货价格形成一定支撑，预计盘面价格可能在5300-5500元/吨或5800-6000元/吨之间获得支撑。
市场预期：由于苹果行情悲观，市场普遍预期新季晚熟富士开秤价格将下滑，苹果期货价格在预期引导下仍有下行空间。

库存果销售压力大
- 库存果数量仍偏高，销售时间有限，贸易商急于出货，价格持续下滑。
- 疫情管控和消费偏弱抑制了走货速度。
- 冷风库部分货源出现质量问题，影响市场信心。
早熟苹果价格下滑概率大
- 陕西产区嘎啦苹果交易接近尾声，质量下滑，价格逐步走低。
- 山东嘎啦苹果价格多在1.2-1.6元/斤之间，基本成交价1.3-1.4元/斤。
- 早熟苹果价格下滑属于季节性规律，需关注走货速度对市场的影响。
交割逻辑支撑盘面
- 2021年苹果产量预计为3960万吨，介于2019年正常年份与2020年减产年份之间。
- 交割标准放宽，预计盘面价格可能因质量下降而降低约800-1000元/吨，支撑位在5800-6000元/吨。
- 考虑贴水交割，5300-5500元/吨也可能成为支撑位。
盘面折算价格偏高
- 当前苹果期货主力价格折算为约2.8元/斤，高于市场预期。
- 未来在预期引导下，期价仍有向下调整的空间。