20210905-国信期货-苹果周报_反弹结束苹果大幅下挫_24页_1mb

反弹结束 苹果大幅下挫 ——国信期货苹果周报总结

核心内容

2021年9月5日发布的国信期货苹果周报指出，苹果期货主力合约AP2201本周呈现大幅下跌后小幅反弹的走势，期价一度创下新低，周度跌幅达4.35%。报告从供给端和需求端两个方面分析了当前苹果市场的状况，并对后市进行了展望。

主要观点

1. 供给端分析

• 库存压力缓解：截至9月2日，全国冷库苹果周出库量约为16.82万吨，与前期相比保持稳定。全国冷库库存量为69.07万吨，低于去年同期水平，库存压力有所缓解。
• 主产区库存情况：
  • 山东：库存量约为62.43万吨，主要集中在栖霞地区，周边产区库存已低于去年。
  • 陕西：库存量为4.36万吨，咸阳等地冷库已基本清空，剩余货源以客商自发货为主，成交较少。
• 早熟苹果供应：
  • 山东：红将军苹果逐步上市，货源颜色较浅，色度不足，但客商采购积极性尚可，价格基本稳定，80#起步中上货源约2.20元/斤。
  • 西北：早熟富士进入大量供应阶段，部分货源上色不佳，客商采购积极性一般；陕北好货上市量增加，客商数量偏少，出现压价采购现象，果面质量整体较好，个别有水裂纹。
• 进口影响有限：受疫情影响，我国鲜苹果进口量明显下滑，7月份进口量约0.98万吨，占总产量比重极低，对国内供需格局影响较小。
• 天气情况：产区天气对苹果供应影响有限，未出现显著异常。

2. 需求端分析

• 现货市场价格稳定：主产区价格整体企稳，陕西洛川纸袋70#以上红富士价格为1.75元/斤，山东烟台纸袋80#以上红富士价格为2.20元/斤左右，与前期持平。
• 低价区价格企稳：部分低价区苹果价格保持稳定，市场行情有所好转，对期价形成一定支撑。
• 出口表现一般：7月份我国鲜苹果出口量约6万吨，环比和同比基本持平，出口表现不理想。海外疫情持续蔓延，出口预期仍不乐观。
• 替代水果价格下跌：本周西瓜、香蕉、鸭梨、香梨、巨峰葡萄、哈密瓜等替代水果价格整体下跌，其中鸭梨与苹果相关性最强（相关性0.887），价格下跌对苹果需求有一定提振作用。

3. 技术面分析

• 当前价格跌破10日均线支撑，RSI指标低于50，短期趋势偏空，市场情绪较为悲观。

关键信息

• 库存情况：全国冷库库存量为69.07万吨，山东和陕西库存压力明显缓解。
• 价格表现：现货市场价格稳定，但出口表现不佳，叠加疫情因素，消费能力受限。
• 替代水果影响：替代水果价格下跌，对苹果需求形成一定支撑。
• 技术指标：价格跌破支撑位，RSI偏空，短期走势承压。
• 未来展望：苹果仍处于供强需弱格局，市场情绪偏悲观，长期价格重心可能下移，建议逢高布局空单。

后市展望

• 短期支撑：现货市场行情有所好转，支撑前期苹果期价。
• 中长期压力：苹果仍处于供强需弱格局，市场对后期苹果消费预期悲观。
• 关键因素：需关注新季优果率和开秤价格，存货商心理预期可能影响价格走势。
• 操作建议：建议投资者逢高布局空单，警惕价格进一步下移风险。

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。
• 报告所引用信息和数据来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 阅读者因使用本报告所引致的任何后果，国信期货及分析师不承担责任。