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国泰海通·环保 | 降碳减污协同推进，绿色转型全面提速总结

核心内容

2026年政府工作报告明确提出加快推动全面绿色转型，将“降碳-减污-扩绿-增长”作为顶层方法论。环保政策从单点治理升级为双碳牵引下的协同治理与绿色增长模型，单位国内生产总值二氧化碳排放降低目标为3.8%，成为年度约束性指标。该目标将推动地方与行业形成“强度目标分解-项目准入-能耗/碳排约束-交易与核算”的闭环管理体系。

主要观点

• 绿色转型提速：全面绿色转型成为政策重点，强调降碳、减污、扩绿、增长的协同推进。
• 环保政策升级：环保主线从单点治理转向双碳牵引下的系统治理，推动绿色增长模式。
• 碳强度目标明确：3.8%的碳强度下降目标为年度约束，强化地方与行业的减排责任。
• 污染防治加码：蓝天、碧水、净土保卫战持续深化，重点治理领域下沉至县域和农村。
• 碳市场与碳足迹并进：碳排放总量与强度双控制度进一步完善，碳市场覆盖范围扩大。

关键信息

一、生态环境综合治理

1. 空气质量改善：制定空气质量持续改善行动计划，加强存量治理与达标考核。
2. 水环境治理下沉：推进县城和农村黑臭水体治理，利好具备区域化交付与运维能力的综合水环境治理企业。
3. 固体废物治理：实施全链条闭环与综合整治，推动合规成本显性化，压缩非法处置空间，利好合规运营的固废龙头。

二、碳排放治理与绿色转型

1. 重点行业降碳：实施重点行业提质降本降碳行动，推进零碳园区和工厂建设，利好工业节能改造、能效管理与低碳技术装备。
2. 低碳转型基金设立：设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点，利好相关龙头企业。
3. 高耗能行业管控：强化对高耗能高排放项目的管控，加快淘汰落后产能，提升低碳改造与合规投入的刚性需求。
4. 碳治理下沉：碳排放总量和强度双控制度进一步实施，完善碳排放统计核算与碳足迹管理体系，推动治理向企业与产品层面延伸。
5. 新型电力系统建设：构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用，提升电网灵活性与消纳能力。

投资建议

政府工作报告推动全面绿色转型提速，污染防治持续加码，环保行业多个细分领域将受益。重点关注以下方向：

• 工业节能改造与能效管理
• 低碳技术装备与零碳园区建设
• 氢能与绿色燃料等新兴领域
• 县域与农村水环境治理
• 合规运营的固体废物治理企业
• 新型电力系统与储能技术

风险提示

• 政策推进速度不及预期
• 应收账款回收周期延长
• 项目实施进度落后于计划

报告来源

本总结内容节选自国泰海通证券发布的证券研究报告，报告名称为《降碳减污协同推进，绿色转型全面提速》，发布日期为2026年3月5日，作者为徐强、邵潇两位分析师。

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