20231008-国海证券-新型电力系统周报_第二履约期碳价创新高_衔接机制完善绿电收益率有望提升_14页_797kb

报告总结

• 碳市场动态：第二履约期碳价创新高，达761元/吨，主要原因是碳排放基准值下调（平均下调65%-186%）和CCER存量减少（占已签发量64.5%）。碳市场扩容与绿证交易衔接有望提速。

• 绿电发展：政策推动绿证与碳市场衔接，试点地区如北京、天津允许绿电按零排放计算。交易规模扩大和环境溢价提升将拉动绿电收益率。

• 市场表现：上周公用事业板块下跌3.9%，电力板块下跌5.9%，个股波动大；高耗能行业纳入碳市场，东欧控排机制推动碳需求。

• 投资建议：维持行业“推荐”评级，关注火电转型的华能国际、大唐发电、华润电力，以及绿电标的龙源电力、三峡能源等。

• 风险提示：宏观经济波动、政策不及预期、电价波动等。

核心结论

碳价上行与绿电发展机遇提升收益率，投资聚焦低碳转型企业。