20250826-国盛证券-固定收益专题_央地财政关系的历史_现状和前景分析_21页_1mb

好的，这是针对给定证券研究报告内容的专业总结，符合要求的格式和字数限制：

央地财政关系：历史、现状与改革方向分析

一、 核心财政要素

• 事权 (职责)：指各级政府管理事务的权力，决定政府边界，核心是支出权。
• 财权 (财政权限)：指各级政府筹集、支配和管理财政资金的权力，主要体现为税权。
• 财力 (财力基础)：指各级政府实际可支配的财政收入规模。转移支付存在下，上级政府差距常大于自身财权财力。

二、 历史沿革

1. 分灶吃饭 (1979-1993)：下放财政自主权，普遍增加积极性，但导致央地失衡。
2. 分税制改革 (1994)：确立现代财政体制基础，划分中央税、地方税、共享税。
3. 税权调整 (1994-2016)：调整所得税、出口退税、证券印花税等央地税权格局。
4. 事权与支出责任改革 (2016至今)：明确划分原则，推进基本公共服务共同事权，但地方支出责任承担重。

三、 现状与挑战

1. 财权事权不匹配：
   • 地方承担超过70%财政支出，但本级财政收入占比仅54%，依赖转移支付。
   • 地方财政支出 (86%) 大于全国财政收入，差距扩大。
   • 中央转移支付首次超过中央财政收入。
2. 国际比较：
   • 中国地方政府事权相对集中，尤其在经济事务、社保、健康领域支出占比明显偏高水平。

四、 转移支付作用

转移支付总额已超10万亿元 (2024年)，是中央财政再分配和促进区域均衡的关键工具。

五、 改革方向

1. 培育地方税源：推进消费税部分环节和品类后移并下划地方。
2. 适度上移中央事权：加强中央在高等教育、科技、公共卫生、社保等领域事权。
3. 省以下财政体制改革：理顺省以下财权事责关系，完善转移支付制度。

风险提示：政策变动、数据误差、滞后性和测算不确定性。