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报告摘要

储能系列报告1：国内储能项目经济性探讨

核心内容

本报告探讨了国内储能项目的经济性，分析了抽水储能与电化学储能的优劣，并重点介绍了磷酸铁锂电池（LFP）在储能领域的应用前景。同时，报告梳理了储能相关产业链的标的，并分析了不同应用场景下储能的经济性与需求潜力。

主要观点

储能技术分类与应用场景

储能方式：储能可分为机械类、电化学类、热储能、化学类等，其中机械类和电化学类应用较多。
抽水储能：占比达93.7%，但受地形和建设周期限制，难以满足用户侧应用场景。
电化学储能：几乎不受自然条件影响，应用场景广泛，尤其适合电网调峰调频、户用储能等。
应用场景分布：用户侧占比51%，辅助服务24%，电网侧22%，集中式可再生能源并网3%。

储能电池分类与适用场景

功率型储能电池：用于平滑间歇性电源功率波动。
容量型储能电池：用于减小峰谷差，提高电力系统效率。
UPS备用型储能电池：用于增加备用容量，提高电网安全性和供电质量。
能量型储能电池：用于复合型应用，如调峰调频和紧急备用。

储能经济性分析

削峰填谷电价套利：假设储能价格为1.4元/wh时，在峰谷+峰平电价差均值在0.6元/kWh以上的地区，IRR>8%。
用户侧：光伏+储能成本为光伏LCOE+储能成本/光伏发电度数。储能成本增加约0.15元/kWh，需等待电网消纳能力饱和。
发电侧：按光伏10%，2h配置储能计算，储能预计增加光伏每度电成本0.03元，可解决5.2%的弃光率。
5G+储能：5G基站功率比4G高2倍，预计2020-2023年储能需求分别为7.6、9.7、10.8、11.9GWh。磷酸铁锂电池因其高循环寿命、低价格优势，成为备用电源和调峰调频的优选。

关键信息

峰谷电价差与经济性

2019年部分省市峰谷电价差：
- 北京郊区非居民：0.95元/kWh
- 广州、江苏、上海（非夏季）：0.76-0.81元/kWh
- 天津、海南：0.55-0.69元/kWh

储能价格与IRR测算

储能价格1.4元/wh时，IRR在0.6元/kWh电价差地区可达8%以上。
储能价格与IRR关系：
- 储能价格1.2元/wh时，IRR在0.6元/kWh地区为19%。
- 储能价格1.8元/wh时，IRR在0.6元/kWh地区为-12%。

光伏+储能成本分析

光伏LCOE：2018年中国光伏平均LCOE为6.7美分/kWh（约0.47元/kWh）。
光伏+储能度电成本：0.62元/kWh，高于一般工商业电价，但有望实现平价上网。

5G基站储能需求

2020-2023年5G基站建设数量：70、90、100、110万个。
单个5G基站储能需求：约10.8kWh，2020年储能需求约7.6GWh。

储能产业链相关标的

电池端：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能
储能电池集成：阳光电源、科士达
材料端：正极材料（德方纳米、中国宝安、湘潭电化）、正极前驱体（天赐材料）

风险提示

磷酸铁锂电池价格下降不及预期。
峰谷电价价差缩小，影响储能经济性。
5G基站建设不及预期，影响备用电源储能采购。

总结

本报告指出，随着新能源的发展，电化学储能，尤其是磷酸铁锂电池，因其经济性、安全性及高循环寿命，将成为国内储能市场的主流。用户侧和发电侧是储能应用的主要方向，而5G基站建设将带来新的储能需求。储能产业链相关企业如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、阳光电源、科士达、德方纳米、中国宝安、湘潭电化和天赐材料具备较大发展潜力。然而，需关注磷酸铁锂电池价格、峰谷电价差及5G基站建设进度等风险因素。

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