20260603-新湖期货-专题_新湖黑色建材_钢材_专题_十五五_背景下建筑业用钢需求展望_7页_974kb

报告摘要

新湖黑色建材（钢材）专题：“十五五”背景下建筑业用钢需求展望总结

核心内容

建筑业作为国民经济的重要支柱，其用钢需求直接影响钢铁行业的景气程度。随着中国经济发展进入新常态，“房住不炒”政策基调下，房地产市场增速放缓，导致建筑业整体景气度承压。同时，新型城镇化战略和《城市更新“十五五”规划》的出台，为建筑业用钢需求提供了新的增长动力和结构性变化。

主要观点

建筑业景气度欠佳
- 建筑业用钢占比从2020年的58%降至2025年的49%，表明需求结构正在发生显著变化。
- 房地产市场表现低迷，1-4月新建商品房销售面积同比下降10.2%，房地产投资累计同比下降13.7%。
- 基建投资增速放缓，2026年1-4月基建投资增速为4.3%，较去年同期回落1.5个百分点。
- 建筑业PMI指数为48.8%，处于荣枯线下方，显示行业整体处于收缩状态。
建筑钢材需求现状
- 螺纹钢和线材是建筑钢材的主要品种，但近年来成交量持续低迷，表需收缩。
- 2026年5月，螺纹钢表需为232.25万吨，同比下降16.44万吨；线材表需为86.78万吨，同比下降1.19万吨。
- 库存压力不大，但为需求端萎缩导致的被动平衡，市场观望情绪浓厚，采购行为趋于谨慎。
建筑业用钢需求展望
- 尽管短期房地产市场承压，但城镇化进程仍在持续，且未来可能因生育政策调整带来新增需求。
- 城镇化率从2020年的60%提升至2025年的68%，但仍低于70%的第二拐点，表明仍有增长潜力。
- 城市更新将拉动每年约3-4万亿的投资规模，以及年均1000万吨左右的钢材需求，其中管材将受益最大。
- 城镇化从“量”的扩张转向“质”的提升，推动对高性能钢材、绿色建材等高质量钢材的需求增长。
- 中西部地区城镇化率较低，未来将加速发展，带来新的用钢需求增长点。
- 以雅鲁藏布江水电站为例，预计可拉动400-600万吨特钢需求，其中中厚板、高牌号硅钢、不锈钢及耐蚀、高强结构钢为核心品类。