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华南钢材市场调研总结（2026年3月）

一、调研背景

本次调研聚焦于2026年3月初华南地区钢铁及下游行业的需求恢复情况，涵盖终端制造企业、中游贸易商及资讯机构。华南作为我国制造业核心区域，拥有乐从等全国性钢材集散地，钢材流通量规模大，制造业用钢占比高，出口导向性强，且区域产能结构持续优化。因此，其需求恢复节奏对全国板材市场具有重要的风向标意义。

二、核心调研结论

2.1 内需情况

• 下游需求恢复整体偏慢，但行业分化明显。
• 头部企业如家电、集装箱、船舶等行业订单稳定，正常复工复产。
• 船舶行业维持满产，但因造船产能限制，需求增幅有限。
• 基建复工偏慢，中小家电企业订单偏弱。
• 镀锌需求优于热轧、酸洗和冷轧。

2.2 出口动态

• 华南钢厂接海外订单较少，海外客户仍在观望中国钢材价格。
• 海外订单暂停，预计未来会有需求兑现。
• 中长期来看，中国制造业海外建厂将带动原材料出口需求，海外基地采购更关注性价比。

2.3 供应情况

• 华南热卷产能投放大幅增加，钢厂直供终端比例上升，贸易商市场被压缩。
• 2026年北材南下量级仅为3-4万吨，远低于2024年50-60万吨和2025年10万吨，有效缓解了华南供应压力。

2.4 冬储与库存

• 今年冬储普遍采用后结算方式，代理商热卷库存压力较小。
• 资源主要集中于国企期现商，但由于前期正套时间窗口短，期现仓位未建满。

2.5 价格预期

• 冬储后结算周期内，钢厂和代理商挺价意愿较强，认为价格再主动下调也难以刺激需求。
• 中期需关注热卷05合约进交割月前期现库存被动释放风险。
• 长期来看，热卷新产能释放导致价格承压，但受原料成本、技改投入和人工成本限制，价格或呈窄幅震荡走势。

2.6 美伊地缘政治影响

• 美伊冲突对钢材市场影响呈现“行业分化、短期偏空、长期看局势”特点。
• 集装箱、船舶等与航运相关的行业短期面临订单观望压力，长期若冲突持续可能催生潜在利多需求。
• 出口导向型贸易商受中东波斯湾内需求影响，订单暂停，加剧内需疲软。
• 冲突核心影响集中在海外贸易流通和市场预期层面，后续需关注战争持续时间、霍尔木兹海峡通行恢复及中东订单复苏节奏。

三、主要调研对象分析

3.1 下游企业A（集装箱）

• 年采购量几十万吨，需求核心支撑为新造船周期。
• 2025年以旧换新带动新船下水，预计2026-2027年集装箱需求释放。
• 当前采购节奏滞后于造船进度，尚未出现集中下单。
• 长期看，若伊朗冲突持续，可能延长航运周期，利好集装箱接单，但短期因不确定性及钢价偏弱，船东仍持观望态度。

3.2 下游企业B（船舶）

• 年采购量100-200万吨，处于“增量+更新换代”双轨并行期。
• LNG运输船、电动船舶等增量较多，但2026年同比增速放缓，产能已接近上限。
• 新增订单多为远期交付，存在“选择权”订单，因预期波动风险较高。
• 地方政府以鼓励为主，无强制性补贴，船东担忧补贴兑现不确定性。
• 新能源船舶未来或成新增量，但受限于技术和性价比，目前以小吨位船为主。

3.3 下游企业C（家电）

• 年采购量超200万吨，主要为钢厂直供。
• 头部企业订单稳定，3-5月旺季后正常复工，6-8月进入淡季。
• 海外需求增量主要来自东南亚、中东、非洲和欧洲。
• 成本结构中钢材与有色金属占比相近，塑料价格受地缘影响上涨，间接压制钢材价格。
• 美伊冲突暂未对其造成直接影响。

3.4 贸易商D（代理商）

• 热卷年贸易量超200万吨，主做市场。
• 下游需求偏弱，小家电带动冷轧需求季节性较强，热卷需求相对平稳。
• 以往出口量较大，近期有外需转内销压力。
• 冬储后结算，挺价意愿强，预计至少维持15天。

3.5 贸易商E（期现商）

• 主营冷轧、酸洗、镀锌、硅钢等深加工钢材，年贸易量约40万吨。
• 年后复工节奏偏慢，补库以订单驱动为主，缺乏投机性备货。
• 镀锌需求较好，主要流向基建相关领域；冷轧需求滞后，硅钢受政策影响大，流通性弱。
• 钢厂优先保障终端直供，贸易商资源为被动调节。

3.6 贸易商F（镀锌薄板）

• 年贸易量约12万吨，主要对接国内基建及出口沙特、印尼、越南。
• 华南需求体感偏差，贸易商心态趋于保守，价格趋同，涨跌均难。
• 镀锌价格已接近加工厂成本线，贸易商更倾向于建现货库存。
• 中东需求集中在波斯湾内，近期受战争影响接单暂停，中国建厂需求后置，部分订单可能取消。

3.7 贸易商G（电炉建材）

• 年产能100万吨，年后尚未全面复工。
• 建材需求长期承压，地方基建落地缓慢，实际开工不足。
• 大厂优先销售本部产量，贴牌资源市场需求被挤压。
• 超低碳排放改造成本增加，吨钢成本上升10-20元。

3.8 资讯机构H（热卷）

• 部分终端节前已备货，当前无额外补库意愿。
• 华南制造业整体趋势为出海，国内需求逐年下降。
• 2026年华南开工速度偏慢，正月十五仅完成1/3。
• 无北材冲击下，预计挺价可维持1个月左右。
• 长期对热卷偏弱，华南钢厂热卷产能逐步释放，北材南下压力下降。

四、附：华南地区热卷产能投产情况（2021-2025）

五、调研时间与团队

• 调研时间：2026年3月3日—2026年3月5日
• 调研团队：新湖黑色建材组
• 负责人：陆贝寒（从业资格号：F03120951，投资咨询号：Z0022974）
• 审核人：李明玉（从业资格号：F0299477，投资咨询号：Z0011341）

六、免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和调研资料，不保证其准确性和完整性。投资者不应单纯依赖本报告，应结合自身判断进行决策。报告内容可能随市场变化而调整，新湖期货不承担更新责任。