20240817-国投证券-洁美科技-002859.SZ-客户结构优质_专注发展高附加值产品_5页_786kb

总结报告标题：洁美科技(002859SZ)半年度报告及投资分析

业绩概览

• 2024年上半年营收同比大幅增长1775%，净利润增长2088%，高附加值产品贡献显著。
• 公司订单量回升，下游需求恢复，高端产品份额稳步提升。

业务发展

• 产能扩张：第五条电子专用原纸生产线试运行良好，胶带产能达325万卷；流延膜二期项目投产后总产能翻番，新增BOPET膜产能。
• 战略布局：加速建设菲律宾、马来西亚生产基地，布局东南亚；推进华南、华北产研基地。
• 技术研发：离型膜业务实现国产替代，获日韩客户批量采购；光学级薄膜及流延膜导入验证中。

投资建议

• 维持“买入-A”评级，2024-2026年收入预计分别为1918亿、2532亿、3494亿；净利润为294亿、419亿、655亿。
• 六个月目标价2046元，建议增持。

风险提示

• 原材料价格波动、下游需求不及预期、国际市场竞争加剧。