20240816-山西证券-洁美科技-002859.SZ-载带需求稳步回暖_离型膜静待韩日大客户放量_5页_406kb

洁美科技（002859）2024年上半年业绩亮眼，营收和净利润双双大幅增长。2024H1营收同比增长1775%，扣非净利润同比增长1964%，基本符合市场预期。汇兑收益影响导致二季度增速放缓，但毛利率有所提升，达34.45%，显示需求回暖和稼动率提升的影响积极。

公司在电子封装薄型载带领域表现稳定，毛利率达41.25%，其中纸质载带保持高市场占有率，且塑料载带在半导体封测领域取得突破性进展。与此同时，离型膜业务也在快速成长，尤其在中高端MLCC应用市场，公司已实现向韩国和日本大客户的阶段性批量供货，国产替代进程稳步推进。

投资方面，分析师预计公司2024至2026年归母净利润将持续增长，至296亿、430亿和612亿元，对应PE分别为26.4倍、18.1倍、12.7倍。基于良好业务前景，维持“买入-A”评级。

风险包括行业需求波动、原材料价格变化以及客户放量节奏延期等，需密切关注。