20221120-中邮证券-策略研究周报_震荡汇聚共识_看好市场反攻_15页_611kb

策略研究周报总结 (2022.11.14-2022.11.20)

核心内容概述

本报告分析了2022年11月14日至21日期间A股及美股市场表现，并总结了机构调研、北向资金、两融资金等关键数据，提出了对市场未来走势的判断和投资建议。

主要观点

• 市场表现：A股市场在触底反弹后震荡偏强，各板块轮动表现明显，上周医药、传媒、计算机、电子等超跌成长性板块大幅反弹。
• 资金动向：人民币汇率从贬值转为升值，北向资金大幅净流入322.83亿元，主要流入食品饮料、非银金融、家用电器等行业，流出基础化工、公用事业、国防军工等。
• 债券市场：受货币紧缩影响，债券市场波动加大，但“固收+”产品并未减仓权益，权益市场情绪平稳，性价比提升。
• 结构性行情：多重利好因素叠加，市场将进入验证期，以震荡为主，但短期犹豫后仍有望继续强势反弹，持续至明年1月。
• 行业主线：
  • 消费复苏类行业：以食品饮料、医药等估值低、确定性高的品种为主，医药是市场普遍认可的行业，具备持续时间和空间。
  • 政策边际改善行业：包括地产产业链、传媒、信创、军工等，符合政策预期，尤其是地产建材、传媒教育等，具有困境反转的潜力。

关键信息

A股市场回顾

• 上周A股各指数涨多跌少，上证50领涨，创业板指跌幅靠前。
• 行业指数涨跌参半，医药生物、传媒、计算机涨幅靠前，煤炭、有色金属、电气设备跌幅靠前。
• 医药生物行业净流入额最高，电子行业净流出额最大。

机构调研情况

• 近一周机构调研频次回落，但热度仍维持中高位。
• 吉贝尔、横店东磁、诺诚健华等公司调研频次最高，机构调研前三行业为电气部件与设备、工业机械、建筑产品。

机构三季报重仓股表现

• Q3十大机构重仓股中，长江电力、招商银行上涨；宁德时代、中国神华下跌。
• 医药生物、非银金融涨幅靠前，消费类股票表现分化。

北向资金动向

• 北向资金净流入322.83亿元，主要流入食品饮料、非银金融、家用电器等行业。
• 流出行业包括基础化工、公用事业、国防军工等。

两融资金动向

• 沪深两市两融余额为15774.78亿元，近期基本持平。
• 融资买入额占成交额靠前的行业为非银金融、煤炭、银行，融券净卖出额靠前的个股包括中国平安、隆基绿能、联影医疗等。

美股市场情况

• 美股三大指数全部下跌，标普500与纳斯达克指数跌幅较大。
• 必需消费行业涨幅靠前，非必需消费行业跌幅靠前。
• 五日涨幅靠前的中概股包括MERCURITY FINTECH、宜人金科、FREIGHT TECHNOLOGIES、荔枝、高途集团。

风险提示

• 疫情反复
• 经济数据不及预期
• 中美摩擦加剧
• 俄乌冲突恶化
• 全球金融环境不稳定
• 上市公司盈利情况不及预期

投资评级说明

• 股票评级：
  • 推荐：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
  • 谨慎推荐：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下
• 可转债评级：
  • 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上
  • 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间
  • 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间
  • 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下

分析师声明

分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告内容基于独立判断，力求客观、公平，不受其他利益相关方干涉。

免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，中邮证券不对因使用本报告而导致的损失承担责任。

公司简介

中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本50.6亿元人民币，业务范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。公司在多地设有分支机构，致力于为客户提供全方位证券投、融资服务。