20230507-粤开证券-_粤开策略周观点_挖掘景气预期下投资机会_11页_1mb

粤开策略周观点：挖掘景气预期下投资机会

• 核心观点：
  本周市场分化显著，创业板与上证指数走势背离，金融权重板块支撑沪指，创业板受权重股低迷拖累。4月制造业PMI再度收缩，经济复苏仍有波折，市场短线交易衰退预期。

投资主线建议

1. 总量结构性复苏下的大消费板块

• 重点领域：必选消费（食品饮料、医药生物）、可选消费（商贸零售、社会服务、汽车）
• 逻辑：二次疫情扰动下，高景气消费行业具备估值优势。

2. 战略性科技板块

• 重点领域：人工智能、数字经济（TMT：传媒、电子、计算机）
• 政策支持：近期会议强调把握新科技革命浪潮，推动现代化产业体系建设。

3. 国企改革与“一带一路”主题

• 重点领域：基建相关链条（地产、建筑、建材）、新能源汽车、纺织服装
• 逻辑：共建“一带一路”十周年，第三届论坛在即，关注产能出口型行业。

热点扩散与行业轮动

• 4月热点变化：前期集中热点扩散，向业绩落地和超预期行业偏移。
• 行业推荐：
  • 中观景气：商贸零售、交通运输、社会服务、传媒、非银金融、公用事业
  • 日历效应：食品饮料、社会服务、电子、计算机、医药生物

海外政策预期

• 美联储转向：历史数据显示加息结束到首次降息间隔中位数约3个月，市场需警惕转向乐观预期。

风险提示

• 经济复苏不及预期、政策落地延迟、数据统计误差，及海外风险扩大。

免责条款：请务必阅读最后的声明与免责条款，投资需谨慎。