20220103-粤开证券-_粤开策略大势研判_科技领域十四五规划密集发布_A股开门红可期_17页_1mb

粤开证券投资策略总结

核心内容概述

粤开证券在2022年1月3日发布的报告，重点分析了科技领域“十四五”规划的密集发布对相关行业带来的发展机遇，并结合历年元旦行情数据及当前市场表现，提出了A股有望迎来开门红的判断。报告还从行业政策、市场表现、业绩和估值、资金动向等多角度对投资机会进行了梳理，并给出了风险提示与投资建议。

主要观点

1. 科技领域“十四五”规划密集发布

• 政策支持：多部委密集发布科技产业“十四五”规划，涵盖智能制造、国家信息化、医疗装备产业、机器人产业、数字交通及原材料工业等领域。
• 发展目标：目标包括提升行业集中度、增强研发投入、推动核心技术突破、形成一批具有国际竞争力的企业。
• 重点行业：
  • 机器人产业：到2025年，制造业机器人密度翻番，形成3~5个国际影响力的产业集群。
  • 医疗装备产业：涌现一批细分领域全球领先的单项冠军，6~8家企业进入全球医疗器械行业50强。
  • 原材料工业：稀土、电解铝等关键材料产业链有望持续受益，供给高端化水平提升。
  • 5G、集成电路、工业互联网、智慧交通：这些细分科技领域在政策支持下具备较强的成长性。

2. A股有望迎来开门红

• 历史数据：过去10年元旦假期后一周，上证指数上涨概率为80%，平均涨幅为2.27%；之后一个月上涨概率为60%，平均涨幅为1.04%。
• 风格偏好：成长风格在元旦后一周表现最佳，上涨概率达80%，涨幅中位数为1.73%。
• 行业表现：电子、电力设备、农林牧渔、基础化工、有色金属等板块在元旦后一周上涨概率较高；国防军工、有色金属、钢铁、采掘、电力设备等板块平均涨幅较高。

3. 上周市场回顾

• 市场表现：上证指数上涨0.60%，深成指涨1.00%，创业板指涨0.78%，主要指数全年涨幅分别为4.8%、2.7%、12%。
• 成交额：2021年全年成交额达257万亿元，创历史新高，日均万亿成交额有望成为新常态。
• 行业估值：通信、家用电器、医药生物等行业的估值有所提升，而纺织服饰、石油石化、房地产等行业的估值相对较低。
• 北上资金：上周净流入146.70亿元，主要流入电气设备、化工、银行板块，流出公用事业、非银金融、房地产板块。

4. 2022年投资主线

• 科技板块：受政策利好推动，具备穿越周期的能力，重点关注5G、集成电路、工业互联网、智慧交通等细分领域。
• 消费板块：有望在估值与业绩双重驱动下迎来戴维斯双击行情，关注消费升级和市场下沉相关产业。
• 年报预喜板块：当前A股年报预喜率达81.51%，重点在医药生物、电子、化工、机械设备等行业，业绩增幅翻倍股集中在高景气度行业。

关键信息汇总

业绩表现

• 电子和电气设备行业：前三季度归母净利润增速均超过30%，电子行业增速超过60%。
• 年报预喜：97家企业预喜，其中医药生物、电子、化工、机械设备行业企业较多。
• 业绩增幅：20家公司净利润增幅超100%，15家在50%-100%之间，集中在化工、医药和电子等高景气度行业。

估值情况

• 低估值科技行业：计算机和电子板块市盈率处于近一年估值20%分位点以下，具备安全边际。
• 估值修复：在流动性宽松和业绩预期较好的背景下，科技成长板块有望迎来估值修复。

资金面

• 北上资金：2021年12月净流入额接近890亿元，上周电气设备行业净流入金额排名首位。
• 外资偏好：科技成长板块受到外资青睐，资金持续流入。

经济数据

• PMI：12月PMI为50.3%，制造业景气水平继续回升，高技术制造业保持较快增长。
• 经济恢复：我国经济总体保持恢复态势，建议关注中下游企业，尤其是高技术制造业等硬科技行业。

风险提示

• 政策推进不及预期：可能影响相关行业的实际发展。
• 外围环境超预期走弱：可能对A股市场产生不利影响。

分析师信息

• 康崇利：北京工业大学本科，粤开证券研究院副院长，执业编号：S0300518060001。
• 李兴：中央财经大学硕士，粤开证券首席市场分析师、非银金融负责人，执业编号：S0300518100001。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间；
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间；
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间；
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下。

免责声明

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