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文档总结

核心内容概览

本报告汇总了2017年4月7日和4月6日的全球及韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、行业/公司动态、即将举行的活动及分析师观点等内容。报告主要关注航空、汽车、科技（可充电电池）及个别公司如NCsoft、Hotel Shilla和Asiana Airlines的市场表现与投资建议。

主要观点

1. 全球市场指标

• 主要指数：Dow Jones、Nasdaq、S&P 500、Nikkei 225、Hang Seng、DAX、CAC 40等指数在4月6日均有所上涨，但涨幅不一。
• 韩国市场：Kospi、Kospi 200、Kosdaq等指数在4月6日呈现波动，部分指数如Kospi 200和Kosdaq有小幅度的涨跌。
• 汇率与利率：KRW/USD为1,124，Yen/USD为110；3个月CD利率为1.45%，3年企业债利率为2.19%。

2. 基金流动

• Kospi：4月6日，外资净流出93亿韩元，而内资和零售资金分别为118亿和168亿韩元。
• Kosdaq：外资净流入75亿韩元，内资和零售资金分别为47亿和74亿韩元。

3. 经济预测

• GDP增长：预计2017年为2.5%，2018年为2.4%。
• 失业率：预计2017年为3.9%，2018年为3.8%。
• CPI增长：预计2017年为2.0%，2018年为1.8%。
• 汇率预测：预计2017年底KRW/USD为1,200，2018年底为1,300。
• 3年KTB收益率：预计2017年为1.8%，2018年为2.1%。

4. 交易数据

• Kospi：4月6日交易额为4.2万亿韩元，市值为1,395.3万亿韩元。
• Kosdaq：4月6日交易额为3.9万亿韩元，市值为205.0万亿韩元。
• 客户存款：Kospi为236.8亿韩元，Kosdaq为“n/a”。

关键行业分析

1. 航空业（NEUTRAL）

• 1Q业绩：韩亚航空（KAL）、大韩航空（Asiana）和济州航空（Jeju Air）的销售额同比上涨2%，但营业利润同比大幅下降43%，主要由于燃油成本上涨50%。
• 表现：国航（KAL）和大韩航空受益于货物收益和货运量增加，而济州航空因国际乘客需求强劲表现突出。
• 目标价格：KAL为KRW36,000（+16.3%），Asiana为KRW5,000（+6.4%），Jeju Air为KRW35,000（+16.7%）。
• 风险因素：THAAD相关担忧和入境客流受限仍使行业评级维持NEUTRAL。

2. 汽车业（OVERWEIGHT）

• 1Q销售情况：韩国汽车销量同比减少2.9%，但环比增长23.7%。HMC销量同比微增2.6%，产品结构优化带动增长。
• HMC表现：HMC仍是首选，其新车型Grandeur IG和Genesis G80的发布有助于提升市场份额。
• Kia表现：销量同比减少5.7%，因车型老化影响。
• 目标价格：HMC为KRW190,000（+28.4%），Kia为KRW42,000（+17.2%）。

3. 科技 - 可充电电池（BUY）

• 美国电动车销售：3月销量同比增长30.7%，1Q累计增长46.3%。
• 特斯拉表现：全球电动车销量同比增加69%，1Q为25,418辆，计划在2017年7月开始Model 3小规模生产。
• 行业前景：预计2017年全球电动车销量年化增长达25万-26万辆，电池需求持续增长。
• 目标价格：Samsung SDI为KRW160,000（+15.5%），Posco Chemtech为KRW17,500（+17.1%），Ecopro为KRW15,000（+7.5%）。

重点公司分析

1. NCsoft（BUY）

• Lineage Mobile：即将发布，预期带动公司增长。
• 中国市场：Lineage II: Revolution计划于第三季度进入中国市场，预期表现良好。
• IP价值：IP价值预计为KRW400亿，目标价为KRW400,000（+27%）。
• 财务数据：2017年EPS为KRW18,691，预计2018年为KRW25,757，同比增长37.8%。

2. Hotel Shilla（BUY）

• DFS授权：获得香港机场DFS许可，计划于4月27日开设东京DFS店。
• 目标价格：KRW55,000（+3.8%）。
• 财务数据：2017年EPS为KRW1,076，预计2018年为KRW2,214，同比增长105.7%。

3. Asiana Airlines（HOLD）

• 1Q业绩：销售额同比下滑3%，营业利润同比减少69%，但货物业务表现强劲。
• 目标价格：KRW5,000（+6.4%）。
• 财务数据：2017年EPS为KRW326，预计2018年为KRW225，同比增长39.8%。

重要事件与会议

• Samsung Global Investors Conference：5月17日至19日在首尔希尔顿酒店举行。
• NDRs（分析师会议）：
  • SKC Kolon PI – 亚洲（新加坡/香港）：4月3日至6日，JungHoon Chang
  • Posco ICT – 香港：4月21日，JungHoon Chang
  • Lotte Himart CEO – 亚洲：5月24日至26日，OJ Nam
  • Viewworks – 美国：5月22日至26日，Kevin Kim

总结

本报告提供了多个行业和公司的详细分析，涵盖市场指标、基金流动、经济预测及投资建议。航空业面临THAAD相关风险，但部分公司如Jeju Air和KAL因国际市场需求增长而受益；汽车行业HMC表现优于Kia，成为首选；科技领域可充电电池行业因电动车销量增长而前景良好，Samsung SDI、Posco Chemtech和Ecopro被列为买入推荐。此外，Hotel Shilla因获得DFS授权而被推荐买入，NCsoft则因Lineage Mobile的发布而受到关注。