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报告摘要

文档总结

核心内容

该文档为三星证券2016年12月19日发布的行业及公司研究报告，涵盖了全球及韩国市场的指标、经济预测、交易数据、行业动态、公司更新等内容，重点分析了制药、可充电电池和零售行业。

主要观点

全球市场指标

股市表现：全球主要股市指数如道琼斯、纳斯达克、标普500等在2016年12月19日均呈现上升趋势，但部分指数如恒生指数和德国DAX则略有波动。
韩元汇率：韩元对美元汇率（KRW/USD）为1,183，较前一日略有上升，较一周前上升了166。
利率与CDS：3个月CD利率为1.54%，3年公司债券利率为2.16%，韩元CDS利差为44bps。

韩国市场指标

KOSPI指数：KOSPI指数为2,038，较前一日略有下降，但较一周前有所上升。
KOSDAQ指数：KOSDAQ指数为623，较前一日略有上升，但较一周前大幅上升。
行业表现：部分行业如化学制品、食品饮料等表现较好，而钢铁及金属制品行业出现较大跌幅。

关键信息

行业动态

制药行业（OVERWEIGHT）

行业特点：韩国制药中小企业（SMEs）因其高研发投入、较高的经营利润率和开发超级仿制药或针对快速发展的新兴市场（Pharmerging Markets）的仿制药而受到关注。
竞争优势：印度和中国作为全球主要的API生产商，因质量控制问题而受到限制，这为韩国API制造商提供了机会。
推荐公司：Boryung Pharmaceutical、Daewon Pharmaceutical、Ilyang Pharmaceutical、ST Pharm被列为推荐买入的制药公司。
行业估值：制药SMEs的估值为12倍前向市盈率，低于大型制药公司（23倍），因此更具吸引力。

可充电电池行业

行业动态：可充电电池行业因Lucid Air EV的发布和中国对三元电池补贴政策而受益。
主要公司：Samsung SDI、Ecopro、Posco Chemtech等公司表现突出。
市场前景：Lucid Air EV的100kWh版本与特斯拉Model S P100D相似，预计将在未来几年带动行业增长。

零售行业（OVERWEIGHT）

竞争加剧：新DFS牌照的发放使得首尔的DFS竞争加剧。
推荐公司：Shinsegae、Lotte、Hyundai Department Store等公司因地理位置和营销能力被看好。
市场影响：DFS牌照费用可能上涨20倍，影响行业盈利能力。

公司更新

Celltrion

产品进展：EMA推荐批准Truxima（Rituxan的仿制药），预计2017年第一季度获得欧洲批准，并寻求美国批准。
市场表现：公司股价表现良好，预计2017年EPS增长20.9%。
投资建议：维持“买入”评级，目标价为KRW150,000。

Hanmi Pharmaceutical

问题与挑战：因与Boehringer Ingelheim合同终止及丑闻影响，公司股价下跌48.5%，需恢复投资者信心。
投资建议：维持“买入”评级，但将目标价下调16.7%至KRW500,000。
财务预测：2016年EPS为7,728，2017年EPS预计为3,847，下降2.6%。

Nong Shim

投资建议：维持“买入”评级，目标价为KRW380,000。
行业影响：竞争对手对涨价的反应将是关键因素。

Hotel Shilla

投资建议：维持“买入”评级，目标价为KRW60,000。
市场前景：因DFS竞争加剧，酒店公司可能受益于免税业务。

交易数据

KOSPI交易数据：2016年12月19日，KOSPI交易额为3.0万亿韩元，市值为1,315.6万亿韩元。
KOSDAQ交易数据：2016年12月19日，KOSDAQ交易额为3.2万亿韩元，市值为199.3万亿韩元。
客户存款：KOSPI客户存款为216.0万亿韩元，KOSDAQ未提供数据。

经济预测

GDP增长：预计2016年GDP增长为2.7%，2017年为2.6%。
失业率：预计2016年失业率为3.8%，2017年为3.9%。
CPI增长：预计2016年CPI增长为1%，2017年为2%。
汇率预测：预计2016年底KRW/USD为1,170，2017年底为1,250。
债券收益率：预计2016年3年KTB收益率为1.3%，2017年为1.5%。

未来事件与会议

DFS牌照发放：首尔新增DFS牌照，竞争加剧。
行业会议：汉密尔顿·韩（Brian Lee）预计在JP Morgan年度医疗会议中发布2016年结果和2017年展望。

总结

该报告综合分析了全球及韩国市场指数、行业动态、公司表现和经济预测，重点推荐了制药和零售行业的部分公司。制药行业因高估值和增长潜力受到关注，可充电电池行业因Lucid Air EV的发布而受益，零售行业则因DFS牌照发放竞争加剧。各公司表现差异较大，部分公司因行业动态和财务表现获得“买入”评级，而另一些则面临挑战，需恢复投资者信心。

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