20171024-国金证券-资金面监测周报_融资余额回落_沪深股通转向净流出_7页_983kb

股票投资策略报告总结

核心内容

本报告聚焦于近期资金面、增量资金、资金压力、IPO发行及解禁压力等关键因素，分析其对股票市场的影响，并提出相应的投资策略建议。

主要观点

• 资金面相对稳定：尽管受到季度缴税高峰和缴准等因素影响，央行通过连续5天的净投放流动性（累计4825亿元）有效维稳市场，资金价格整体保持平稳。
• 增量资金减少：本期新发基金数量下降至7支，主要以债券型和灵活配置型为主，股票型基金本期无发行，显示市场对股票型产品的热情有所降温。
• 外资持续净流出：沪股通和深股通本期分别净流出42.63亿和6.51亿，合计净流出49.14亿，较上期由净流入转为净流出，显示外资对市场信心不足。
• 融资余额下降：两市融资余额环比下降50.26亿至9857.58亿，表明市场融资需求有所减弱。
• 二级市场净减持：本期产业资本净减持9.80亿，部分个股被净减持，但也有部分个股被净增持。
• IPO发行规模上升：本期上市新股9家，募资总额达74.50亿，高于上期的40.57亿。
• 解禁压力逐步释放：本周解禁压力达704.82亿，未来两周分别为450.22亿和504.63亿，部分个股解禁市值较大，可能对市场造成压力。

关键信息

资金面情况

• 央行连续5个交易日净投放流动性，累计净投放4825亿元。
• 隔夜SHIBOR上行3.37个BP，1个月SHIBOR下行1.7个BP，显示资金价格整体平稳。

增量资金

• 本期新发基金7支，平均规模16.05亿，股票型基金无发行。
• EPFR数据显示，本期资金净流入中国（大陆+香港）权益市场5.83亿美元，较上期减少。

资金压力

• 沪股通和深股通合计净流出49.14亿，显示外资持续流出。
• 融资余额下降至9857.58亿，表明市场融资需求减弱。
• 二级市场净减持9.80亿，净增持前五个股为焦作万方、小康股份、红豆股份、ST山水、奥马电器；净减持前五个股为南极电商、视觉中国、宁波银行、会稽山、宜通世纪。
• 本期IPO募资总额74.50亿，高于上期。
• 解禁压力逐步释放，未来两周解禁资金规模分别为450.22亿、504.63亿，解禁市值较大的个股包括中科曙光、贝达药业、海洋王、金科股份、陕西黑猫等。

风险提示

• 市场可能出现大幅波动。
• 货币政策的变化可能对市场产生影响。

附注

本报告由国金证券研究所发布，仅限于中国大陆使用，仅供机构客户参考。未经授权，不得复制或分发。报告内容基于公开资料，不构成投资建议。